銀河證券：政策調整吹響反轉號角 光伏行業迎來10年牛市
國內政策穩健，全球光伏行業將更多展現成長性
由于海外國家政策波動性大，過去10年間全球光伏行業經歷了大幅度的波動。2013年中國成為全球最大的市場國家，未來國內政策將左右光伏市場的波動。
中央政府、地方政府、主要投資主體發電集團光伏投資動力充足，電費附加提高保障補貼資金，國內光伏政策穩健降低行業波動性。
光伏類半導體產品，遵循摩爾定律，規模增長促進成本降低，刺激更多裝機需求，形成良性循環不斷吸引更多投資。分布式光伏新商業模式的完善、儲能技術的成熟，以及基礎能源價格長期看漲提高光伏吸引力，光伏將迎來10年以上穩定增長。
政策調整，國內全年投產規?；虺?4GW
我們認為新政策一方面提高部分地區電站配額，另一方面淡化了分布式和集中式的區別。我們判斷整個光伏行業迎來反轉，分布式項目的落實、電站額度增加，加上去年核準但還未建設的項目最終投產量或超過14GW.
審批權下放，光伏收益標的向A股轉移
可再生能源發電項目審批簡政放權， 各省根據國家能源局下發的國能新能〔2014〕33 號年度建設規模指標(配額) ，實施項目備案管理。經過上一輪行業調整，“勝”下的都是優質企業。這些企業將得到所在地地方政府支持。我們認為A股標的大多為當地優勢企業，受益于光伏項目審批權的下放至省。光伏項目對 A 股標的組件銷售收入，EPC 工程收入的拉動彈性大。
給予光伏行業“推薦”評級，推薦東方熱電、陽光電源
政策調整吹響反轉號角，光伏行業迎來十年牛市，給予“推薦”評級。推薦有區域優勢的行業龍頭，東方熱電、陽光電源。東方熱電，中電投下屬光伏、熱電運營公司，資產注入預期強烈。陽光電源，全球逆變器優勢企業、EPC 增厚業績，布局儲能及新能源汽車行業。
宏源證券：光伏與風電半年度整體業績靚麗
首批新能源汽車免征購置稅目錄出臺。 工信部和國家稅務總局聯合發布公告，對自 2014 年 9 月 1 日起，首批免征車輛購置稅的新能源車車型目錄予以公告。 點評： 目前新能源汽車的價格和同檔次的燃油汽車相比仍存在一定差距，國家通過補貼、免購置稅的方式來降低購車者的成本，推動新能源汽車的銷量。此次公布的《車型目錄》，北汽多款新能源汽車入選，我們看好北汽上游產業鏈，電驅動產品供應商大洋電機(002246.sz)，重申其“買入”評級，并建議大家積極關注。
多家公司發布中期報告，業績表現靚麗： 光伏行業總收入從去年中期的 410.62 億元增長到 529.20 億元，同比增長 28.88%，而歸屬于上市公司股東凈利潤增幅達到 70.7%，風電行業總收入同比增長 27.06%，歸屬于上市公司股東凈利潤則從虧損 1.69 億元恢復到盈利 3.19 億元。點評： 政府要求光伏務必要完成 13GW 新增裝機目標， 地面電站進入密集核準建設期，核準規模超前期 6GW 預期，分布式光伏也有望新出各項新政，解決在實際裝機過程中的各項問題。風電因其技術升級、成本下降、西部地區特高壓建設帶來的輸出通道等利好，裝機容量有望大幅增長，我們重申新能源板塊的“增持”評級，看好光伏板塊的隆基股份、航天機電、東方日升，風電板塊的金風科技、吉鑫科技。
近期重點關注新能源股：
1、金風科技，風場運營高速增長，制造業持續快速增長；
2、隆基股份，分布式項目比重提高有利于國內單晶硅產品的推廣；
3、大洋電機，新能源汽車電驅動業務國內重要廠商，北京市占率第一
4、航天機電，較多光伏電站儲備，具有一定的資金優勢；
5、陽光電源，逆變器維持領先格局，EPC 業務逐步發展；
6、ST 精功，受益于行業景氣度反轉的光伏后周期設備制造企業；
7、吉鑫科技，具備多重業績彈性的風電鑄件龍頭；
8、東方日升，資產注入獲證監會通過，分布式電站建設繼續加碼。
