定價謀變

　　鎳期貨的上市，將有利于促進鎳行業市場化定價機制的形成，為產業鏈上下游企業提供有效的風險管理工具，有助于企業控制采購成本和鎖定經營利潤

　　在跌宕起伏的走勢下，鎳期貨合約于2015年3月27日在上期所掛牌交易，這讓鎳產業鏈上的廠商和企業感到安心。

　　金川集團股份有限公司營銷公司副總經理鮑興旺表示，鎳價格波動劇烈，金川集團作為國內最大的鎳冶煉企業，對上市鎳期貨品種存在強烈的需求。鎳期貨的上市，將有利于促進鎳行業市場化定價機制的形成，為產業鏈上下游企業提供有效的風險管理工具，有助于企業控制采購成本和鎖定經營利潤，促進市場資源的合理配置，保障鎳產業的可持續發展。

　　倫敦期貨交易所(LME)于1979年引入鎳交易，全球鎳生產商和消費者認其為主要定價體系，而且全球鎳金屬生產企業和消費企業多在倫敦市場進行套期保值。

　　我國國內鎳現貨市場至今沒有統一、權威、有效的定價機制。

　　在上期所鎳期貨上市前，國際鎳礦、原生鎳和鎳鐵進口的貿易定價基本參照LME價格體系。

　　國內鎳現貨貿易流通中，金川集團作為國內最大的鎳冶煉企業擁有自己的報價;其他企業有的參照長江現貨市場鎳報價，還有一些企業參照無錫不銹鋼交易中心鎳價走勢。

　　現貨生產、貿易企業也大多通過外盤或者電子盤進行保值操作。

　　不過，電子交易平臺屬于現貨的遠期市場。在我國遵守的是《大宗商品電子交易規范》，而規范要求電子交易保證金收取比例不得低于合約(或者合同)標的額的20%。

　　而LME鎳一手為6噸，交易一手保證金需15000美元，門檻較高。

　　上海期貨交易所鎳期貨交易單位為每手1噸，漲跌停板為±4%，最低交易保證金標準為合約價值的7%，加上期貨公司追加的保證金(一般在3-5個點)和交易手續費，交易一手鎳需10000元左右。

　　此外，上期所對跨期套利交易采用單向大邊保證金收取制度，也是降低企業交易成本的有效措施。市場人士指出，國內企業參與上海鎳期貨市場資金運用效率更高，更貼近中小企業需求。

　　國內鎳期貨上市對鎳產業鏈上的相關企業都必然產生一定影響，但影響程度要視鎳期貨上市后的市場參與程度而定。

　　3月27日上市當日，按雙邊統計，鎳期貨共計成交3.03萬手，成交金額30.66億元，持倉量1.53萬手，產業客戶參與較為踴躍。

　　“鎳期貨在新上市期貨品種中，表現較為突出，投資者參與積極性較高。”楊莉娜說。

　　市場人士預計，鎳期貨運營一段時間后，現貨市場的參與者在報價時會跟著期貨盤子走，期貨當月合約加升貼水來定現貨價格的模式將會流行開來。