公司一季度業績增長37.95%,動力電池開始投產

　　公司一季度營業總收入3.86億元(+32.58%),歸母凈利潤3764.65萬元(+37.95%),EPS為0.09元/股。公司一季度業績增長主要因為鋰原電池業務和電子煙業務穩定增長,同時公司動力電池產能也開始投產釋放產量。

　　把握三元動力電池風口,有望受益今年乘用車與物流車的爆發

　　公司動力電池開始陸續投產釋放產量,其中三元電池一期1GWh產能預計6月后完全投產。而二期1.5~2.5GWh產能正在進行土建工程,預計到年底可初步建成,明年上半年可逐步投產。此外,公司湖北磷酸鐵鋰電芯現有產能0.8GWh,預計10月后可擴產至1.2~1.5GWh。

　　鋰原電池穩增長,電子煙業務業績顯著改善

　　鋰原電池傳統業務實現營收1.74億元(+18%),主要因為鋰亞電池供應國家電網獲得再次認證助推產品訂單明顯增加,同時智能交通市場和公司產品技術逐步擴張市場份額。電子煙業務實現營收1.31億元(+87%),負責該業務的控股公司麥克維爾去年年底登陸新三板,通過推廣有品牌和拓展ODM業務,獲得業績的提升。

　　受益三元需求爆發,搶占儲能藍海市場,維持買入評級

　　公司布局三元生產線有望受益三元需求放量,同時參股沃太能源12.5%股份,戰略性布局儲能業務。我們預計2016年-2018年EPS為0.71、0.99和1.35元/股,對應估值40X、28X和21X,維持買入評級。