當升科技:2017年度非公開發行A股股票募集資金使用可行性分析報告(修訂稿)
北京當升材料科技股份有限公司
2017年度非公開發行A股股票募集資金使用
可行性分析報告（修訂稿）
一、本次募集資金使用計劃
本次非公開發行A股股票不超過73,213,608股（含73,213,608股），募集資金總額不超過150,000萬元（含150,000萬元），扣除發行費用后的募集資金凈額將全部用于如下項目：
序號 募集資金投資項目 擬使用募集資金（萬元） 項目投資總額（萬元）
1 江蘇當升鋰電正極材料生產基地 116,013.19 116,013.19
三期工程
2 江蘇當升鋰電材料技術研究中心 8,981.13 8,981.13
3 補充流動資金 25,005.68 25,005.68
合計 150,000.00 150,000.00
本次發行募集資金到位后，若實際募集資金凈額少于計劃投入上述募集資金投資項目的募集資金總額，不足部分由公司以自有資金或通過其他融資方式自籌解決。
若公司在本次發行的募集資金到位前，根據公司經營狀況和發展規劃，利用自籌資金對募集資金項目進行先行投入，則先行投入部分將在本次發行募集資金到位后以募集資金予以置換。
二、本次募集資金投資項目基本情況
（一）江蘇當升鋰電正極材料生產基地三期工程
1、項目概況
本項目是江蘇當升鋰電正極材料生產基地的擴建工程。項目實施地點位于江蘇省海門市臨江新區靈甸工業集中區東區揚子江路江蘇當升材料科技有限公司現有廠區內。
本項目主要建設內容為18,000噸/年的高鎳多元材料生產線，生產線將按照
NCM811/NCA的標準來設計，同時具備生產不同類型的多元材料（NCM523、NCM622、
NCM811和NCA）的能力。因此，公司在面臨不同類型的市場需求時，將可以靈活
調整各條生產線的產品結構。
本項目投資總額為116,013.19萬元，擬使用募集資金額不超過116,013.19
萬元。其中固定投資總額102,732.98萬元，鋪底資金13,280.21萬元，具體構
成如下表所示：
單位：萬元
序號 工程或費用名稱 投資額 擬使用募集資金額
1 土建工程 14,923.64 14,923.64
2 生產設備及配套 59,650.80 59,650.80
3 公用工程 17,782.57 17,782.57
4 工程其他費用 5,758.12 5,758.12
5 預備費用 4,617.85 4,617.85
固定投資總額小計 102,732.98 102,732.98
鋪底資金 13,280.21 13,280.21
項目總投資合計 116,013.19 116,013.19
2、項目實施的必要性
（1）動力電池市場需求劇增，公司亟需擴產滿足下游需求
受益于持續的政策支持和技術進步，新能源汽車產業近年來一直保持蓬勃發展的趨勢。根據中國汽車工業協會的數據，2015 年，新能源汽車產量達 34.05萬輛，同比增加333.76%；2016年，新能源汽車產量達51.70萬輛，同比增加51.84%。國務院發布的《節能與新能源汽車產業發展規劃（2012-2020年）》指出，到2020年，純電動汽車和插電式混合動力汽車生產能力達200萬輛，累計產銷量超過500萬輛。與此同時，全球新能源汽車產業也發展迅速，根據主要發達國家新能源汽車產業的規劃，預計到2020年，全球新能源汽車銷量累計將超過1,500萬輛。受益于此，未來動力鋰電正極材料的市場需求將持續快速擴張。在動力電池領域，隨著能量密度、使用壽命、充電效率等綜合性能要求的不斷提高，憑借優異的物理、化學性能，高鎳多元材料將逐步成為市場主流。2016年12月，財政部、發改委、工信部、科技部聯合下發了《關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，通知中首次對新能源汽車動力電池的能量密度提出了要求：純電動乘用車動力電池系統的質量能量密度不低于90Wh/kg，對高于120Wh/kg的按1.1倍給予補貼；非快充類純電動客車電池系統能量密度要高
于85Wh/kg；專用車裝載動力電池系統質量能量密度不低于90Wh/kg。明確的政
策指引將有利于以NCM622/811和NCA為代表的高鎳多元材料鋰電產品的發展，
目前億緯鋰能、比亞迪、比克動力、沃特瑪等多家動力鋰離子電池生產廠商都提出新建或擴建高鎳鋰離子電池產品產能的計劃。受此影響，高鎳多元材料的需求將會快速增長。
在高鎳多元材料產品方面，公司目前僅擁有NCM622約2,000噸/年生產能力。
正在建設中的江蘇海門二期工程第二階段項目預計將于 2017 年下半年完成調
試，公司將增加NCM622約4,000噸/年的生產能力。盡管如此，公司產能仍然遠
遠不能滿足市場需求，因此，公司亟需擴產以滿足下游需求。
本項目的實施將有利于公司充分發揮產品和技術優勢，進一步擴大公司產能，增加規模效益，滿足快速增長的市場需求，促進公司戰略目標的實現。
（2）鞏固和發展高端動力鋰電客戶的必然要求
公司作為國內鋰離子電池多元正極材料的龍頭企業之一，在動力電池領域布局時間較長，經過多年的市場開拓，已經擁有良好的技術基礎和客戶儲備。在新能源汽車領域，合格供應商的認證難度較高、所需時間較長。整車廠商對于上游零部件供應商有較高的門檻要求和長時間的認證測試程序，而一旦成為整車廠認證的合格供應商，則將在一段時間內獲得穩定的采購訂單。目前，下游新能源汽車企業在多元動力電池特別是高端產品領域正處于需求爆發階段。擴大產能，滿足高端動力鋰電客戶的需求，與客戶共同發展，是公司鞏固和發展高端動力鋰電客戶的必然要求。
本項目的實施有利于公司抓住新能源汽車產業蓬勃發展的機遇，鞏固和發展客戶基礎，提升公司行業地位和市場占有率。
（3）節能環保的需要
傳統燃油機車尾氣排放的主要污染物為一氧化碳、碳氫化合物、氮氧化合物、二氧化硫、鉛以及固體懸浮顆粒物等，這些污染物對環境、人體健康產生很大的危害。自2016年1月實施的大氣污染防治法中明確指出，防治大氣污染，應當加強對燃煤、工業、機動車船、揚塵、農業等大氣污染的綜合防治，推行區域大氣污染聯合防治，對顆粒物、二氧化硫、氮氧化物、揮發性有機物、氨等大氣污染物和溫室氣體實施協同控制。對機動車船產生的污染的防治，是大氣污染防治的重要環節之一。利用多元動力電池作為新能源汽車的驅動力，不僅可以降低石油的消耗量，而且能減少污染性氣體的排放以及二氧化碳的排放，從而減少大氣污染，有效緩解霧霾等社會問題。
綜上所述，投資建設江蘇當升鋰電正極材料生產基地三期工程對于公司的長期持續發展是十分必要的。
3、項目的可行性
（1）本項目的實施符合國家產業政策
2016年3月發布的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規
劃綱要》中指出，要提升新興產業支撐作用，支持新一代信息技術、新能源汽車、生物技術、綠色低碳、高端裝備與材料、數字創意等領域的產業發展壯大。
2016年12月發布的《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》中指出，
要推動新材料產業提質增效。面向航空航天、軌道交通、電力電子、新能源汽車等產業發展需求，擴大高強輕合金、高性能纖維、特種合金、先進無機非金屬材料、高品質特殊鋼、新型顯示材料、動力電池材料、綠色印刷材料等規模化應用范圍，逐步進入全球高端制造業采購體系。
此外，國家還出臺了一系列新能源汽車產業的綜合性扶持政策，從需求、供給、使用三方面共同發力，長短政策相結合，支持新能源汽車產業鏈的長期健康發展。具體如下：
刺激需求
政府主要通過購車補貼、稅費減免和公車采購三方面的措施來刺激新能源汽車的需求。國務院2015年4月下發了《關于2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》，四部委于2016年12月下發了《關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》調整并延續了補貼政策。同時消費者若購買新能源汽車，將在車輛購置稅、消費稅、車船稅等多方面享受稅費優惠政策。此外，國務院2015年7月下發了《政府機關及公共機構購買新能源汽車實施方案》，明確了政府機關和公共機構公務用車“新能源化”的時間表和路線圖。以上措施均有效地刺激了社會對新能源汽車的需求，有利于新能源汽車產業的蓬勃發展。
推動供給
2016年8月，國家發改委公布了《新能源汽車碳配額管理辦法（征求意見
稿）》，文件中要求企業根據應承擔的新能源汽車比例要求，計算出應減排的二氧化碳排放總量，即企業必須上繳的新能源汽車碳配額總量，企業可以通過生產和銷售新能源汽車達到碳配額總量要求，也可通過碳排放權交易市場向多余碳配額的企業購買。此外，2016年10月8日，國務院常務會議決定“原則上不再核準新建傳統燃油汽車生產企業”，這實質上間接鼓勵了社會資本加大新能源汽車的投資力度。上述政策將在供給端刺激新能源汽車的生產和供應。
鼓勵使用
各地政府通過對新能源汽車不限行、不限購，并提供充電樁補貼鼓勵用戶使用新能源汽車。上海、廣州、深圳、天津、杭州等大城市目前對普通燃油汽車實施嚴格的搖號或競價上牌制度，但對于新能源汽車均直接發放牌照；北京對于新能源汽車上牌也實施搖號制度，但中簽的概率遠高于普通燃油汽車。充電樁補貼方面，目前全國已有超過30個省市提出了充電站建設補貼和充電服務費補貼。綜上，政府鼓勵并扶持新能源汽車產業及相關材料產業的發展。本項目的實施將擴大公司高端動力鋰電材料的產能，符合國家產業政策。
（2）下游市場發展迅速能夠有效消化本項目的新增產能
過去很長一段時間，鋰離子電池的主要應用領域是以3C產品為代表的消費
電子領域。近幾年來，隨著全球新能源汽車產業的跨越式發展，鋰離子電池行業的整個產業鏈都處于高速增長階段，部分新型產品，特別是高端電池產品出現了供不應求的局面。在全球整體市場方面，根據日本B3和韓國三星SDI的測算和預測，2015年全球鋰電離子池出貨量為100.47GWh，同比增長33%，2016年出貨量為118.74GWh，其中車用鋰電達46.8GWh，同比增長超過30%，預計2020年全球鋰離子電池出貨量將達到262.85GWh，較目前至少增長一倍。
受鋰離子電池及其下游行業發展的帶動，正極材料使用量穩步提升，市場規模不斷擴大。據日本B3及韓國三星SDI統計，2012-2016年，全球鋰電正極材料市場容量年復合增長率達到32.82%，2016年正極材料出貨量超過23萬噸。預計未來3-5年，鋰電正極材料市場仍將保持穩定增長態勢。下游市場的迅速發展能夠有效消化本次項目的新增產能。
（3）本項目所需的原材料可以得到穩定供應
高鎳多元材料產品主要的原材料包括硫酸鎳、硫酸錳、硫酸鈷、碳酸鋰和氫氧化鋰等，上述原材料均有較充足的供應。公司將與現有的原材料供應商維持良好的合作關系，保持原材料供應的穩定，同時也將根據實際情況開發新的供應商，拓寬供應渠道，保證公司的正常生產經營。
4、項目實施地點
本項目實施地點位于江蘇省海門市臨江新區靈甸工業集中區東區揚子江路江蘇當升材料科技有限公司廠區預留建設用地內，本項目新建建筑占地面積為17,252平方米，建筑面積為42,276平方米。
5、主要建設方案
本項目新建工程內容包括建筑工程、室外工程和公用工程、環保設施等。
（1）建筑工程
建筑工程包括生產設施、儲運設施和配套設施，各建構筑物基本情況如下表所示：
序號 建筑 占地面積/平方米 建筑面積/平方米
1 火法車間II 2,244 4,488
2 火法車間III 10,400 31,200
3 倉庫 1,980 3,960
4 110千伏變電站 1,440 1,440
5 空分站 1,188 1,188
合計 17,252 42,276
（2）室外工程
室外工程包括道路與廣場、綠化工程、圍墻與大門等。此外，本項目擬在部分場地四周設置永久性金屬透空圍墻和臨時性塑料透空圍墻。圍墻總長約2,887米，高2.2米，圍墻的色彩與建筑綠化景觀相協調。
（3）公用工程
公用工程包括給排水及消防設施、電氣及配電設施、供熱設施、空調機通風裝備、弱電系統、工業氣體壓縮裝備等。
（4）設備采購
本項目采購的主要設備包括含氣流輸送、自動稱量系統、高混機、自動裝缽系統、窯爐、機械磨、干燥機、混料機、包裝機等。
6、項目投資概算及效益
本項目計劃投資總額116,013.19萬元，項目建設期45個月，項目投資內部
收益率14.07%（稅后），投資回收期8.09年（稅后，含建設期）。
7、本項目設計的審批、備案事項
本項目已取得海門市發展改革和經濟信息化委員會出具的項目代碼為
2017-320684-30-03-603616 的備案證，以及海門市行政審批局出具的海審批表
復[2017]37號環評批復。
（二）江蘇當升鋰電材料技術研究中心
1、項目概況
江蘇當升鋰電材料技術研究中心（以下簡稱“技術中心”）項目分為科研試驗區和技術人員辦公區兩大部分，項目實施地點位于江蘇省海門市臨江新區靈甸工業集中區東區揚子江路江蘇當升材料科技有限公司現有廠區內。
技術中心依托于江蘇當升生產基地，將建設成為公司動力鋰電關鍵材料的科研成果工程轉化與產業化應用的專業化技術開發平臺。其主要功能定位為：新材料新技術科研成果的工程轉化和市場化應用；電池材料領域高效制造新工藝技術的開發；先進高效關鍵生產設備的引進、應用和改進提升；智慧工廠的設計與提升；先進分析測試評價技術的開發與應用。
本項目總投資為8,981.13萬元，擬使用募集資金8,981.13萬元。具體構成
如下表所示：
單位：萬元
序號 項目 投資額 擬使用募集資金額
1 基礎設施 4,393.20 4,393.20
2 試驗和檢測設施 2,522.87 2,522.87
3 公用工程 486.20 486.20
4 其他費用 1,208.74 1,208.74
5 預備費用 370.11 370.11
合計 8,981.13 8,981.13
2、項目實施的必要性
（1）本項目的實施是進一步提升公司新產品開發和新技術成果工程技術轉化能力，快速應對行業更高、更快需求，實現公司中長期發展戰略的關鍵舉措 高端動力鋰離子電池行業的國際競爭日趨激烈，產品更新換代的周期在逐漸縮短。持續進行研發投入，并加快基礎研究到產業化應用的轉化速度，成為鋰離子電池材料企業生存和發展的關鍵。根據公司對技術研發職能的整體定位，當升科技北京研發中心（國家認定企業技術中心）將著力于持續開發行業領先水平的高性能鋰電新材料產品及其相關技術；而江蘇當升技術中心的工作重心是進行產品化開發、技術承接和工程轉化，快速實現產品的工業化開發和商業化應用。公司多年來一直堅持研發投入，與國際同行相比，在技術水平上保持著持續的技術競爭力。但隨著新能源汽車行業規模的快速增長和技術要求的不斷提高，公司仍需持續加大研發投入，特別是產業化應用研究和工藝技術的研發，需要緊貼生產基地，加快科研成果向應用的轉化速度。
（2）本項目的實施是公司持續開發先進高效新工藝、改進應用高端新裝備、提升公司工程技術能力、實現高端鋰電材料高效制造和智能制造的需要
公司目前在動力鋰離子電池的正極材料領域，特別是高鎳多元材料領域居全球領先地位。公司將持續做強做大鋰電材料業務，躋身行業的全球前三名，力爭成為全球相關領域最具影響力的企業之一。江蘇當升是公司目前動力鋰離子電池材料的生產基地，將打造成為公司在動力電池關鍵材料市場領域具有核心競爭力的重要陣地。為了加強與產業鏈上、下游頂尖伙伴之間的合作，提升科技成果的轉化能力，公司需要建設江蘇當升技術中心項目，在動力鋰電正極材料、相關的關鍵工藝技術和高效生產裝備方面重點投入和開發，開發先進鋰電關鍵材料的高效制造技術，建立智能制造體系，引領先進鋰電材料高效制造與智能制造的方向，為公司長期發展戰略的實施提供強有力的支持和技術保障。
（3）本項目的實施是集聚行業高端人才、壯大技術團隊、持續提升公司技術實力的需要
新能源材料領域的競爭，歸根結底是技術實力的競爭和人才團隊的競爭。高端研發實力和技術人才資源是高科技企業稀缺的、最具價值的資本。根據公司業務發展規劃，預計2017年江蘇當升的研發人員規模將達到50人，到2018年將達到120人。江蘇當升現有的研發設備和環境不足以滿足研發團隊快速增長的需求，因此，公司迫切需要在此建設一個行業領先的現代化的技術中心，吸引更多的優秀技術人才、壯大研發團隊，提升公司的科研實力。
3、項目實施的可行性
（1）江蘇當升生產基地為技術中心建設和發展奠定了堅實基礎
江蘇當升是公司動力鋰離子電池材料的生產基地，擁有國內首條全自動多元正極材料生產線，得到了國際鋰離子電池生產企業和新能源汽車制造企業的認證，并與上述行業內的巨頭保持持續的技術交流與合作。同時，江蘇當升也積極加強自身研發能力建設，一方面吸引聚集行業內頂尖人才，并已獲得海門東洲英才項目和南通頂尖人才項目支持，另一方面大力加強產學研合作，與復旦大學趙東元院士等一批專家開展項目合作，建立復旦-當升聯合實驗室。江蘇當升的硬件基礎和軟實力為技術中心的實施奠定了堅實的基礎。
（2）資金和人力的支持是本項目實施的必要保障
公司作為技術導向型企業，一直重視研發的投入和技術人才的培養，本次募集資金的投入是本項目建設的基礎，公司未來將保持并加大研發資金投入和高端技術人才的引進，保持與高校和科研院所的長期合作，繼續堅持公司長期以來的技術發展戰略。
4、項目實施地點
本項目實施地點位于江蘇省海門市臨江新區靈甸工業集中區東區揚子江路江蘇當升材料科技有限公司廠區內，擬建設技術中心用辦公樓一棟，占地面積約2,000平方米，總建筑面積約11,000平方米。
5、主要建設方案
技術中心建設過程將綜合考慮總體規劃、合理布局和平面設計等要求，以及供電、供水、供氣、通風、空氣凈化、安全措施、環境保護等基礎設施和基本條件，圍繞材料制備、理化指標分析測試、電池制作及檢測三個主要功能模塊進行設計和建設。
本項目的設備采購資金需求為2,522.87萬元，基本構成情況如下表所示：
單位：萬元
序號 設備名稱 投資金額 擬使用募集資金額
1 小試線 247.92 247.92
2 中試線 1,025.20 1,025.20
3 理化指標測試 786.40 786.40
4 電池制作及測試 234.00 234.00
5 安裝費用 229.35 229.35
試驗和檢測設備費用合計 2,522.87 2,522.87
6、項目投資概算及效益
本項目計劃投資總額8,981.13萬元，項目建設期18個月。
本項目的建設將有利于公司研發實力的增強和產品性能的提升，有利于公司抓住鋰電行業蓬勃發展的機遇培育客戶基礎，從而擴大市場占有率，提升盈利能力；先進的試驗和檢測平臺也將有利于匯聚并培養國內外優秀技術人才，為公司長遠發展提供有力的人才支撐。
7、本項目設計的審批、備案事項
本項目已取得海門市發展改革和經濟信息化委員會出具的項目代碼為
2017-320684-30-03-603520 的備案證，以及海門市行政審批局出具的海審批表
復[2017]25號環評批復。
（三）補充流動資金
1、項目概況
本次募集資金總額中的25,005.68萬元將用于補充流動資金，占公司本次發
行募集資金總額的16.67%。
2、項目實施的必要性
（1）公司產能的持續擴張增加了對流動資金的需求
公司2014年、2015年和2016年的營業收入分別為62,499.80萬元、86，
042.27萬元和133,454.66萬元，最近三年營業收入年復合增長率為46.13%。2016
年江蘇當升二期工程第一階段完成了主體工程建設并逐步投產，第二階段預計將于2017年下半年完成建設并逐步投產，屆時公司將新增年產4,000噸新型動力鋰電正極材料生產線；公司全資子公司中鼎高科的智能裝備業務也處于快速發展的階段。因此，隨著公司未來經營規模的迅速擴張，公司流動資金需求也不斷增加。
（2）公司所處行業的特點決定了公司對于流動資金較強的需求
公司的核心業務之一為動力鋰電正極材料的研發、生產和銷售，下游為新能源汽車整車生產廠商。新能源汽車產業的一項重要收入來源為各級政府對于納入《節能與新能源汽車示范推廣應用工程推薦車型目錄》中的新能源汽車產品給予的補貼。而補貼的發放需經歷較為復雜的備案登記、補助申請、政府審核等流程，歷時較長。為緩解其流動資金緊張的局面，新能源汽車整車廠商通常會采取延期支付上游貨款的措施。同時，公司向供應鏈上游的原材料供應商的付款周期一般較為固定，一些碳酸鋰的生產廠商甚至要求客戶預付款或全額付款才發貨。最近三年，尤其是2016年，經營性現金流存在較大缺口。隨著公司動力鋰電正極材料業務規模的不斷擴大，公司需要墊付的流動資金也越來越多，流動資金缺口已經成為制約公司該項業務持續發展的重要因素。
綜上，為抓住良好的發展機遇，使用本次發行募集資金補充流動資金有利于增強公司的資金實力，改善公司的資本結構，提高公司的抗風險能力，滿足公司業務快速發展的資金需求，為公司成為鋰電正極材料行業內領先的企業提供必要的支持。
三、本次非公開發行股票對公司經營管理、財務狀況等的影響
（一）公司業務、章程、股東結構、高管人員結構、業務收入結構變化1、對公司業務與收入結構的影響
本次非公開發行將有助于公司把握新能源汽車行業發展的歷史機遇，利用公司在鋰電池正極材料產品方面的優勢，進一步提高生產規模，優化產品結構，提升盈利能力。本次發行是在新能源汽車產業蓬勃發展、動力鋰電產品升級換代的背景下實施的戰略性舉措，預計本次發行后，公司鋰電正極材料產能將逐步擴大，業務收入將相應增加。本次非公開發行有助于提高公司在鋰電池產業中的行業地位，進一步提升公司的收入規模和資產規模，增強抗風險能力，為公司今后發展奠定良好基礎。
2、對公司章程、股東結構與高管人員結構的影響
本次發行完成后，公司股本將相應增加，原股東的持股比例也將相應稀釋。
公司的控制權不會發生重大變化。公司將按照發行的實際情況對公司章程中相關的條款進行修改，并辦理工商變更登記。本次非公開發行完成后，公司高管人員結構不會發生重大變化。
（二）公司財務狀況、盈利能力及現金流的變動情況
本次發行完成后，公司的收入規模和資產規模將顯著增大，有助于增強公司資金實力，降低公司資產負債率，提高抗風險能力；公司產能將隨之擴張，技術水平得到提升，盈利能力將進一步增強，盈利空間進一步拓展，為后續發展提供有力保障。
本次發行完成后，公司現金流入將大幅增加，投資活動現金流出也將相應增加。隨著募集資金投資項目投入和效益釋放，未來經營活動現金流入將穩步增加。
（三）公司與控股股東、實際控制人及其關聯人之間的業務關系、管理關系、關聯交易及同業競爭等變化情況
本次發行完成后，公司與控股股東、實際控制人及其關聯人之間的業務關系、管理關系等方面不會發生變化。本次發行不會產生同業競爭和新增關聯交易。
（四）本次發行完成后，公司是否存在資金、資產被控股股東、實際控制人及其關聯人占用的情形，或上市公司為控股股東、實際控制人及其關聯人提供擔保的情形
公司的資金使用或對外擔保嚴格按照法律法規和公司章程的有關規定履行相應授權審批程序并及時履行信息披露義務，不存在被控股股東、實際控制人及其關聯人違規占用資金、資產或違規為其提供擔保的情形。本次發行完成后，公司不會因本次發行產生被控股股東、實際控制人及其關聯人占用公司資金、資產或為其提供擔保的情形。
（五）上市公司負債結構是否合理，是否存在通過本次發行大量增加負債（包括或有負債）的情況，是否存在負債比例過低、財務成本不合理的情況 依據公司2016年年度審計報告（瑞華審字[2017]01490003號），截至2016年12月31日，公司合并資產負債率為38.00%，本次發行不存在大量增加負債（包括或有負債）的情況，也不存在負債比例過低、財務成本不合理的情況。本次發行完成后，公司資產總額和凈資產增加，資產負債率將有所下降，償債能力進一步提升，抗風險能力將進一步加強。
本報告中如有涉及投資效益或業績預測等內容，均不構成本公司對任何投資者及相關人士的承諾，投資者及相關人士應當理解計劃、預測與承諾之間的差異，并注意投資風險。
北京當升材料科技股份有限公司
董事會
2017年7月3日
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