江特電機:關于公司對2017年半年報問詢函的回復
關于江西特種電機股份有限公司
對2017年半年報問詢函的回復
江西特種電機股份有限公司（簡稱“江特電機”、“公司”）于2017年9
月25日收到深圳證券交易所下發的關于中小板半年報問詢函《關于對江西特種
電機股份有限公司2017年半年報的問詢函》（2017第18號），對問詢函中提及
的相關問題回復如下：
一、2017年上半年，你公司實現營業收入10.21億元，同比下降22.77%，
歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）6,207.84萬元，同比下降
41.97%，經營活動產生的現金流量凈額-5.01 億元，同比下降 42.60%。請你公
司結合電機制造業務、電動汽車業務、鋰礦業務的整體經營狀況、行業競爭格局和報告期內公司毛利率、期間費用、現金流量等因素的變化情況，說明你公司營業收入、凈利潤、經營活動產生的現金流量凈額同比下降的具體原因和合理性。
回復：2017年上半年，公司營業收入和利潤下降的主要原因是受國家新能源
汽車補貼政策及準入政策影響，公司新能源汽車銷量下滑，具體情況如下：
公司三大業務數據對比情況：
單位：萬元
電機業務 鋰礦業務 電動汽車業務
項目
2017年上半 2016年上 同比增幅 2017年上半 2016年上 同比增 2017年上 2016年上 同比增幅
年 半年 年 半年 幅 半年 半年
營業收入 53,452.67 43,421.43 23.10% 11,335.59 9,771.90 16.00% 38,653.45 78,637.78 -50.85%
營業成本 40,924.26 31,955.67 28.07% 7,822.34 6,215.03 25.86% 29,903.57 56,036.16 -46.64%
毛利率 23.44% 26.41% -2.97% 30.99% 36.40% -5.41% 22.64% 28.74% -6.10%
期間費用 9,683.63 8,676.31 11.61% 2,077.55 1,515.04 37.13% 9,302.94 10,436.00 -10.86%
凈利潤 2,582.95 2,116.43 22.04% 777.21 2,389.81 -67.48% 3,104.22 6,462.10 -51.96%
經營性現金 -18,871.81 -11,301.92 -66.98% 4,266.13 2,965.56 43.86% -35,312.79 -26,256.57 -34.49%
流量凈額
由上表可知，2017年上半年公司營業收入、凈利潤、經營活動產生的現金
流量凈額同比下降分別為22.77%、41.97%、42.60%。主要系公司2017年上半年
新能源汽車業務收入下降所致。具體分析如下：
1、公司2017年上半年實現營業收入10.21億元，同比下降22.77%；
具體原因如下：
（1）電機業務上半年實現營業收入5.35億元，同比增長23.10%，影響整
1-2-1
體收入增長7.59%；
（2）鋰礦業務上半年實現營業收入1.13億元，同比增長16.00%，影響整
體收入增長1.18%；
（3）電動汽車業務上半年實現營業收入3.87億元，同比下降50.85%，影
響整體收入下降30.25%，是導致營業收入下降的主要原因。
2、公司2017年上半年實現凈利潤6,207.84萬元，同比下降41.97%；
具體原因如下：
（1）電機業務2017年上半年毛利比去年同期下降2.97%，期間費用同比增
長11.61%， 凈利潤同比增長22.04%，影響整體凈利潤增長4.22%；
（2）鋰礦業務2017年上半年毛利比去年同期下降5.41%，期間費用同比增
長37.13%，凈利潤同比下降67.48%，影響整體凈利潤下降14.60%；
（3）電動汽車業務2017年上半年毛利比去年同期下降6.10%，期間費用同
比下降10.86%，凈利潤同比下降51.96%，影響整體凈利潤下降30.39%，是導致
公司凈利潤同比下降的主要原因。
3、公司2017年上半年經營活動產生的現金流量凈額同比下降42.60%。
具體原因如下：
主要系報告期內新能源汽車業務收到的現金減少所致。2016 年，九龍汽車
收到12.2億元國家補助，并仍有8.69億元國補應收賬款（2015、2016兩年合
計應得國家補助21.62億元）。與絕大多數情況下的“政府補助”不同，“新能源
汽車補貼”可以計入經常性損益，直接增加公司的營業收入、扣非利潤和營業產生的現金流量。由于國家補貼的滯后性，一般都是由公司先行墊付消費者的貨款，新能源汽車銷量越大，企業墊付資金也越多；國家補貼越多，也就越影響公司經營活動的現金流。
由上述分析可知，電機業務及鋰礦業務收入和利潤變化對公司整體業務影響較小，電動汽車業務收入和利潤在公司整個業務中占比最大，電動汽車銷量的降低是導致公司營業收入、利潤及毛利率降低的主要原因。
根據2016年12月29日發布的《關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政
策的通知》（以下簡稱《通知》）的要求，新能源汽車產品納入《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》（以下簡稱《目錄》）后銷售推廣方可申請補貼。2017年 1月，中機車輛技術服務中心發布了《關于調整《新能源汽車推廣應用推薦車型目1-2-2
錄》申報工作的通知》，明確新能源整車廠需在2017年按新技術要求重新申請進
入《目錄》。
鑒于上述行業政策的調整，公司在2017年上半年主要進行車型調整、價格
談判、申請進入《目錄》等工作，并且從公告《目錄》到產銷量的釋放需要一定的時間，因此公司上半年的新能源汽車的產銷量同比下滑較大，利潤降低。
二、2017年上半年，你公司新能源汽車業務實現營業收入1.11億元，占當
期營業收入的比例為10.84%；2016年度，新能源汽車實現營業收入12.89億元，
占當期營業收入的比例為 43.20%。請結合你公司收入確認政策、市場需求狀況
具體說明國家新能源汽車補貼政策及準入政策對新能源汽車銷售的影響，同時結合其他新能源汽車企的銷售情況說明你公司新能源汽車銷售在2017年上半年出現明顯下滑的合理性。
回復：
1、根據《財政部關于做好執行企業會計準則的企業2012年年報工作的通知》
（財會[2012]25號）規定，“企業與政府發生交易所取得的收入，如果該交易具
有商業實質，且與企業銷售商品或提供勞務等日常經營活動密切相關的，應當按照《企業會計準則第14號――收入》的規定進行會計處理的規定，“新能源汽車補貼”可以計入經常性損益，直接增加公司的營業收入、扣非利潤和營業產生的現金流量。
根據《通知》規定，公司主要銷售的6-8米車型國家補貼下降16萬元,補
貼政策直接影響新能源汽車的銷售價格和下游消費者的購買意愿。根據《目錄》要求，公司在2017年上半年主要進行車型調整、價格談判、申請進入《目錄》等工作，并且從公告《目錄》到產銷量的釋放需要一定的時間，因此九龍汽車上半年的新能源汽車的產銷量同比有所下降。
2、除公司外，受行業政策調整的影響，同行業主要公司在2017年上半年的
經營業績也都出現了不同程度的下滑，詳見下表：
公司 2017年1-6月 較上年同期增減 2017年1-6月歸 較上年同期增減
銷售收入（萬元） 母凈利潤（萬元）
金龍汽車 574,254.97 -48.17% 3,836,62 -76.64%
中通客車 227,892.22 -42.42% 6,156.76 -78.90%
1-2-3
亞星客車 85,777.70 -12.40% 1,376,80 -3.17%
九龍汽車 34,399.87 -56.01% 4,363.73 -50.43%
由上表可知，九龍汽車2017年上半年經營業績與同行業主要公司呈相同的
變動趨勢，符合行業特征。
三、2017年上半年，九龍汽車實現營業收入3.44億元，實現凈利潤4,231.6
萬元。根據你公司與交易對方俞洪泉、趙銀女、王榮法、樊萬順簽署的《盈利預測補償協議》和《盈利預測補償協議之補充協議》，各承擔補償義務的主體承諾九龍汽車2017年經審計的扣除非經常性損益后凈利潤不低于人民幣30,000萬元。此外，2016年九龍汽車實現凈利潤1.84億元，完成2016年業績承諾的73.63%，業績承諾未能實現。請公司對以下事項進行說明：
（1）導致九龍汽車 2017 年上半年業績不及預期的原因是否為交易達成時
所做的盈利預測與業績承諾所無法預見的因素；
（2）具體分析九龍汽車2017年業績承諾的可實現性和你公司的應對措施；
（3）請你公司審慎評估收購九龍汽車時形成的商譽目前是否已出現減值跡象，是否應當進行減值測試。
回復：
1、導致九龍汽車2017年上半年業績不及預期的原因，是交易達成時所做的
盈利預測與業績承諾所無法預見，分析如下：
2015年新能源汽車市場較穩定，但自2016年起，國內新能源汽車行業因補
貼政策的不明確導致產品生產和銷售不穩定：新能源汽車推薦目錄的暫停申請限制了新產品的推出，新的補貼政策于2016年年底落地，自2017年起實施新政策并取消舊補貼政策。2017年上半年，針對2016年12月30日新發布的《新能源汽車補貼方案及產品技術要求》（財建〔2016〕958號文的附件），國內新能源汽車行業繼續處于調整期，新能源整車廠與核心部件供應商處于產品重新調試和價格談判階段，產品因原補貼目錄取消而在2017年需要重新申請進入補貼目錄，造成2017年上半年新能源汽車銷量同比大幅度下降。上述補貼政策及行業政策變化是在交易達成時所做的盈利預測與業績承諾所無法預見的。
2、2017年業績承諾的可實現性和應對措施
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受新能源行業檢查、補貼政策調整、《目錄》重新申報等行業政策的影響，九
龍汽車2017年1-6月的經營業績有所下降，但影響公司經營業績下滑的主要因
素已逐步消除，九龍汽車下半年業績情況將出現好轉,主要原因如下：
1）行業檢查結束、補貼政策落地，政策的不確定性影響已逐步消除，新能源汽車行業的發展長期向好。
新能源汽車可實現環境保護和居民生活便利的雙重訴求，已成為順應我國社會發展需要，實施生態文明戰略，促進經濟轉型升級和實現可持續發展的必然選擇。2016 年，為解決新能源汽車行業高速發展所帶來的投資過熱、騙補、車型混亂等一系列問題，整頓新能源汽車行業的發展秩序，營造健康穩定的市場環境，國家對行業開展了專項檢查活動并調整了新能源行業的補貼政策，雖然上述事項對2016年行業整體的產銷量產生了一定影響，但隨著相關政策的落地，補貼政策的不確定性對新能源整車廠的影響已逐步消除，并且從長遠來看，新補貼政策的有助于引領行業技術進步，提升行業生產效率，促進行業長期健康快速的發展。
2）《目錄》申報工作已基本完成，九龍汽車的新能源汽車銷售逐步回升。
鑒于國家在2016年底對新能源汽車行業的補貼政策進行了調整并發布了新
版《新能源汽車補貼方案及產品技術要求》，新能源整車廠需在2017 年按新技
術要求重新申請進入《目錄》，因此九龍汽車2017 上半年年積極進行新產品開
發、產品調試、價格談判、申請進入推介目錄等工作，并取得了較大進展。截至目前，九龍汽車已有18款車型進入2017年的新能源汽車推廣應用推薦車型目錄，其中包括12款新能源客車、2款新能源乘用車、4款新能源貨車和專用車。相較于2016年，九龍汽車目前的新能源汽車產品線更加全面，產品種類更為豐富，為公司未來業績回暖奠定了良好的基礎。
3）九龍汽車已新開拓一批大客戶，對2017年及以后年度業績將產生重大
積極影響。
在積極進行《目錄》申報工作的同時，九龍汽車也積極推廣自身產品、開發新客戶，先后與珠海廣通汽車有限公司、深圳國民運力運輸服務有限公司等大客戶簽署了銷售合同，上述重大銷售合同總金額合計為400,350.00萬元，對公司2017年和2018年業績將產生積極重大影響。
4）雖然新能源汽車政策已經確定，市場向好，但是新能源汽車補貼金額的1-2-5
下降及市場需求的變化使得九龍汽車業績能否實現存在不確定性。倘若九龍汽車無法實現業績承諾，公司將根據簽訂的業績補償協議等規定要求交易對方對公司進行補償。
3、收購九龍汽車時形成的商譽情況說明。分析如下：
1）九龍汽車主營業務情況
九龍汽車是一家從事商用車、乘用車及相關關鍵零部件的研發、生產、銷售和服務于一體汽車生產企業，主要產品包括九龍海獅、新能源汽車、九龍考斯特、艾菲等系列車型系列產品。
2）九龍汽車經營情況及賬面主要財務數據
單位：萬元
項目 2017年6月30 2016年12月31 2015年12月31 2014年12月31
日 日 日 日
資產總額 260,895.82 262,134.89 235,276.39 115,949.39
負債總額 165,869.07 171,471.86 163,738.88 72,119.46
所有者權益 95,026.75 90,663.03 71,537.51 43,829.93
項目 2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
營業收入 34,399.87 180,807.76 282,992.21 87,541.70
營業成本 25,917.44 132,302.12 207,257.53 66,483.21
凈利潤 4,363.73 19,125.52 35,707.58 6,343.09
注：上述2016年度、2015年度2014年度財務報表已經審計，2017年1-6
月財務報表未經審計。
3）業績承諾實現情況
單位：萬元
年度 承諾單位 業績承諾數 實現數 差異額 完成率（%）
2015年 九龍汽車 20,000.00 35,465.60 15,465.60 177.33
2016年 九龍汽車 25,000.00 18,407.94 -6,592.06 73.63
2017年 九龍汽車 30,000.00 4,363.73 -25,636.27 14.55
1-2-6
年度 承諾單位 業績承諾數 實現數 差異額 完成率（%）
累積數 75,000.00 58,237.27 -16,762.73 77.65
注：A.實際實現數為按上述“調整后凈利潤”計算公式計算的結果，2017年實現數為
2017年1-6月實現的業績。
B.業績承諾數累積數為當期期末累積承諾調整后的凈利潤；實現數累積數截至當期期末累積實際調整后的凈利潤。
截止2017年6月30日，九龍汽車商譽如下：
單位：萬元
單位名稱 商譽金額 形成原因
九龍汽車 109,798.63
4）商譽減值政策
《企業會計準則第 8 號――資產減值》第四條規定“企業應當在資產負債表
日判斷資產是否存在可能發生減值的跡象。 因企業合并所形成的商譽和使用壽
命不確定的無形資產，無論是否存在減值跡象，每年都應當進行減值測試?！? 《企業會計準則第 8 號――資產減值》第二十三條規定“企業合并所形成的商譽，至少應當在每年年度終了進行減值測試。商譽應當結合與其相關的資產組或者資產組組合進行減值測試?！?
公司根據上述規定，一般于每年年度終了對商譽進行減值測試。
2017年1-6月九龍汽車經營情況分析
2017年1-6月九龍汽車實現凈利潤4,363.73萬元未達到2017年承諾的凈
利潤水平的50%。主要原因是新能源汽車補貼政策于2016年底落地，九龍汽車
公告目錄申請工作雖穩步推進，但是從公告目錄申請到實現業績需要一定的時間，因此九龍汽車2017年1-6月業績表現不及業績承諾。
鑒于新能源汽車補貼政策調整對九龍汽車2017 年全年業績影響尚待觀察，
從7、8月份九龍汽車經營來看下半年經營情況明顯好于2017年上半年，雖然
由于從公告目錄申請到實現業績需要一定的時間，九龍汽車業績表現仍不及業績承諾。
鑒于新能源汽車補貼政策調整對九龍汽車2017 年全年業績影響尚待觀察，
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從7、8月份九龍汽車經營來看好于2017年上半年，九龍汽車能否完成2017
年業績承諾存在不確定性。公司將在2017年末對九龍汽車的商譽進行減值測試，
并根據減值測試結果對九龍汽車商譽計提減值準備。
四、2017年3月23日，你公司披露《關于公司會計估計變更的公告》，經
董事會審議通過，你公司決定對應收國家新能源汽車財政補助形成的應收款項由賬齡分析法變更為單獨作為一種信用風險特征組合“應收國家新能源汽車補助組合”，不再計提壞賬準備，本次會計估計變更采用未來適用法處理。
（1）請結合同行業上市公司對應收國家新能源汽車財政補助形成的應收款項的情況和公司近三年該類應收款項的賬齡和回收情況，說明本次會計估計變更的合理性；
（2）半年報顯示，你公司對會計估計變更的開始適用時點定為 2017年 1
月1日。請對照《中小企業板上市公司規范運作指引（2015年修訂）》中對會計
估計變更的有關要求，說明本次會計估計變更從2017年1月1日起開始執行的
合規性，并分析不同適用時點下對公司凈利潤的影響。
回復：
1、本次會計變更的合理性分析
2016年12月29日，工信部、財政部、科技部、發改委四部委發布了《關
于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，國家對新能源汽車國家財政補助方式進行調整，由原年初預撥，年終清算改為下年度清算，鑒于上述行業補貼政策的調整，參照同行業上市公司對新能源汽車補貼形成應收款的壞賬計提政策,公司依據《企業會計準則第28 號-會計政策、會計估計變更和差錯更正》的相關規定，對應收國家新能源汽車財政補助形成的應收款項由賬齡分析法變更為單獨作為一種信用風險特征組合―應收國家新能源汽車補助組合計提壞賬準備，計提比例為0%.以公允反映公司財務狀況和經營成果.同行業可比上市公司2016年末應收新能源汽車補貼款及計提壞賬準備政策、計提比例如下：
應收新能源汽車補 計提壞賬 計提比例
公司 助2016年期末余額 準備 （%） 計提理由及依據
（萬元） （萬元）
中通客車 264,221.85 0.00 0.00% 新能源客車國家補貼款，無風
險。
1-2-8
江淮汽車 438,713.69 0.00 0.00% 依據國家電動車補助政策，預
計2年內收取補助。
安凱客車 277,670.00 0.00 0.00% 新能源補貼資金延期撥付，屬
無風險款項組合，賬期2年。
按其他信用組合計提壞賬準備
亞星客車 167,396.00 0.00 0.00% 為應收國家新能源補貼款，不
計提壞賬準備。
由上表可知，公司將應收國家新能源汽車財政補助形成的應收款項由賬齡分析法變更為單獨作為一種信用風險特征組合“應收國家新能源汽車補助組合”，不計提壞賬準備，符合行業特征。
2、公司近三年國補應收款項的賬齡和回收情況
1）公司近三年國補賬齡分析情況
（單位：萬元）
2014年12月國補賬齡分析
會計科目 內容 應收補貼款余 1年以內 1至2年 2至3年
額
其他應收 國家財政部 6,450.00 6,450.00
款
2015年12月國補賬齡分析
會計科目 內容 應收補貼款余 1年以內 1至2年 2至3年
額
其他應收 國家財政部 115,670.00 115,640.00 30.00
款
2016年12月國補賬齡分析
會計科目 內容 應收補貼款余 1年以內 1至2年 2至3年
額
其他應收 國家財政部 96,125.00 88,895.00 7,230.00
款
2017年6月國補賬齡分析
會計科目 內容 應收補貼款余 1年以內 1至2年 2至3年
額
其他應收 國家財政部 99,693.21 92,463.21 7,230.00
款
2）公司近三年國補應收款項的回收情況
2014至2017年上半年國補情況明細表
年度 應收國補金額 實際收到補貼 未收到補貼余額
（萬元） （萬元） （萬元）
2014年 6,450.00 6,450.00
1-2-9
2015年 128,790.00 19,570.00 115,670.00
2016年 88,895.00 108,440.00 96,125.00
2017年1-6月 3,568.21 99,693.21
合計 227,703.21 128,010.00 99,693.21
由上表可知，近三年國補均逐年到位，且賬期不超過兩年，符合行業特征。
3、本次會計估計變更從2017年1月1日起開始執行的合規性，及不同適用
時點下對公司凈利潤的影響。
1）會計估計變更執行起始日的合規性
根據《企業會計準則》、《深圳證券交易所創業板上市公司規范運作指引》以及《企業會計準則第 28 號-會計政策、會計估計變更和差錯更正》等規定，會計估計變更執行日為董事會通過日后且會計報告未對外公告前,公司會計估計變更系2017年3月22日董事會通過日,2017年1-3月會計數據對外公告日2017年 4月 27 日,公司會計估計變更于董事會通過日實施,對會計數據影響反映在2017年3月份, 會計估計變更日期為本次董事會審議通過日符合相關規定。本次會計估計變更將采用未來適用法，無需對已披露的財務報告進行追溯調整，也不會對公司已披露的2016年財務狀況和經營成果產生影響。
2）不同適用時點下會計估計變更對公司凈利潤的影響
本次會計估計變更不同適用時點下對公司凈利潤影響的分析
單位：萬元
項目 采用未來適用法 采用追溯調整法 差異
凈利潤 凈利潤
2016年凈利潤 19,729.70 24,110.51 4,380.81
2017年1-6月凈利潤 6,207.84 1,827.03 -4,380.81
特此回復。
江西特種電機股份有限公司
董事會
二0一七年九月二十九日
1-2-10
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