北方稀土:甘肅稀土新材料股份有限公司資產評估報告
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目 錄
資產評估師聲明...... 1
資產評估報告摘要...... 3
資產評估報告...... 5
一、委托人、被評估單位概況和評估委托合同約定的其他評估報告使用者.. 5
二、評估目的...... 10
三、評估對象和評估范圍...... 10
四、價值類型及其定義...... 12
五、評估基準日...... 12
六、評估依據...... 12
七、評估方法...... 15
八、評估程序實施過程和情況...... 24
九、評估假設...... 26
十、評估結論...... 28
十一、特別事項說明...... 29
十二、評估報告的使用限制說明...... 31
十三、評估報告日...... 31
評估報告附件...... 33
北京天健興業資產評估有限公司
甘肅新材料股份有限公司股東擬轉讓股權所涉及的股東全部權益價值評估項目資產評估報告 第1頁
資產評估師聲明
一、本評估報告是依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協會發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制的。
二、委托人或者本評估報告使用人應當按照法律規定和本評估報告載明的使用范圍使用評估報告；委托人或者本評估報告使用人違反前述規定使用評估報告的，本資產評估機構及資產評估師不承擔責任。
三、本評估報告僅供委托人、評估委托合同中約定的其他評估報告使用人和國家法律、法規規定的評估報告使用人使用；除此之外，任何機構和個人不能由于得到評估報告而成為評估報告使用人。
四、本資產評估機構及資產評估師提示評估報告使用人應當正確理解評估結果，評估結果不等同于評估對象可實現的價格，評估結果不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。
五、本資產評估機構及資產評估師遵循獨立、客觀和公正的原則，遵守有關法律、法規和資產評估準則的規定，并對所出具的評估報告依法承擔法律責任。
六、評估對象涉及的資產評估申報表及相關法律權屬等資料由委托人、被評估單位申報并經其簽章確認；所提供資料的真實性、合法性、完整性，恰當使用評估報告是委托人和被評估單位及相關當事方的責任。
七、我們與評估報告中的評估對象沒有現存或者預期的利益關系；與相關當事方沒有現存或者預期的利益關系，對相關當事方不存在偏見。
八、資產評估師及項目組成員已對評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場調查；我們已對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估對象及其所涉及資產的法律權屬資料進行了查驗，但我們對評估對象的法律權屬不做任何形式的保證；我們對已經發現的問題進行了如實披露，且已提請委托人及相關當事方完善產權以滿足出具評估報告的要求。我們未發現在評估報告日前對評估結果有重大影響的資產抵押、擔保、訴訟事項。
九、我們出具的評估報告中的分析、判斷和結論受評估報告中假設和限定條件的限制，評估報告使用者應當充分考慮評估報告中載明的假設、限定條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。
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十、提醒評估報告使用人關注評估特別事項說明和使用限制。
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項目名稱 賬面價值 評估價值 增減值 增值率%
流動資產 182,106.67 188,665.89 6,559.22 3.60
非流動資產 134,852.17 160,583.20 25,731.03 19.08
其中：長期股權投資 1,892.99 8,352.93 6,459.94 341.26
投資性房地產 - - -
固定資產 83,696.92 95,186.47 11,489.55 13.73
在建工程 4,261.20 4,489.17 227.97 5.35
無形資產 7,174.82 13,487.16 6,312.34 87.98
無形資產―土地使用權 7,174.82 13,487.16 6,312.34 87.98
其他 37,826.24 39,067.47 1,241.23 3.28
資產總計 316,958.84 349,249.09 32,290.25 10.19
流動負債 42,931.06 42,931.06 - -
非流動負債 13,058.99 3,063.85 -9,995.14 -76.54
負債總計 55,990.05 45,994.91 -9,995.14 -17.85
凈資產（所有者權益） 260,968.79 303,254.18 42,285.39 16.20
本次評估未考慮評估增值可能產生的所得稅對股東全部權益價值的影響。
報告使用者在使用本報告的評估結論時，請注意本報告正文中第十一項“特別事項說明”對評估結論的影響；并關注評估結論成立的評估假設及前提條件。
我們特別強調：本評估意見僅作為委托人實現本次評估目的的價值參考。
本報告及其結論僅用于本報告設定的評估目的，而不能用于其他目的。
根據國家的有關規定，本評估報告使用的有效期限為 1 年，自評估基準日
2017年3月31日起，至2018年3月30日止。
以上內容摘自評估報告正文，欲了解本評估項目的全面情況和合理理解評估結論，請報告使用者在征得評估報告所有者許可后，認真閱讀評估報告全文，并請關注特別事項說明部分的內容。
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甘肅稀土新材料股份有限公司股東擬轉讓股權
所涉及的股東全部權益價值評估項目
資產評估報告
天興評報字（2017）第0538號
甘肅省人民政府國有資產監督管理委員會：
北京天健興業資產評估有限公司（以下簡稱“天健興業”）接受貴處的委托，根據有關法律、法規和資產評估準則、資產評估原則，采用資產基礎法、市場法，對甘肅稀土新材料股份有限公司（以下簡稱“稀土股份” 或“被評估單位”）股東擬轉讓股權之經濟行為而涉及稀土股份的股東全部權益進行了評估，按照必要的評估程序執行評估業務，對其在2017年3月31日的市場價值作出了公允反映?，F將資產評估情況報告如下：
一、委托人、被評估單位概況和評估委托合同約定的其他評估報告使用者
（一）委托人概況
委托人：甘肅省人民政府國有資產監督管理委員會
甘肅省人民政府國有資產監督管理委員會是根據《中共中央辦公廳國務院辦公廳關于印發〈甘肅省人民政府機構改革方案〉的通知》（廳字〔2009〕16號）和《中共甘肅省委甘肅省人民政府關于印發〈甘肅省人民政府機構改革實施意見〉的通知》（省委發〔2009〕9號）精神，設立的甘肅省人民政府國有資產監督管理委員會，為省政府直屬特設機構。
（二）被評估單位概況
1．基本信息
企業名稱：甘肅稀土新材料股份有限公司（以下簡稱“稀土股份” 或“被評
估單位”）
統一社會信用代碼：91620000750915111T
企業類型：股份有限公司
注冊地址：甘肅省白銀市白銀區稀土新村
北京天健興業資產評估有限公司
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法定代表人：楊文浩
注冊資本：49537.5萬人民幣
成立日期：2003年05月15日
經營范圍：稀土產品及相關應用產品的生產、經營；化工產品（國家限制品種除外）、有色金屬（不含貴金屬）、機電產品（不含小轎車）、儀器儀表的批發零售；技術咨詢，檢測分析；機械加工及設備安裝、維修；國家允許的產品技術進出口貿易“三來一補”；道路普通貨物運輸、危險貨物運輸、一類機動車維修；氫氧化納、液氯、鹽酸、氫氣、次氯酸鈉的生產、經營；節能燈、LED燈具的生產、銷售，節能燈配件、電子元器件的銷售；住宿，餐飲服務；發電，動力供應.(依法須經批準的項目，經有關部門批準后方可經營)。
2．歷史沿革
甘肅稀土新材料股份有限公司系經甘肅省人民政府甘政函[2003]24號文件、
甘肅省經貿委甘經貿函[2003]39號文件批準，由甘肅稀土集團金熊貓稀土有限責
任公司為主發起人，聯合甘肅省工業交通投資公司、中國華融資產管理公司、中國節能投資公司、中國東方資產管理公司、北京有色金屬研究總院、包頭市達茂稀土有限責任公司共同發起設立，成立時注冊資本9,864萬元。公司于2003年5月 15日在甘肅省工商行政管理局注冊登記，企業法人營業執照注冊號6200000000002158。截止2017年3月31日的注冊資本和股本均為49,537.50萬元，經過歷次股權變更，稀土股份股權結構如下表所示：
金額單位：人民幣萬元
序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
1 甘肅稀土集團金熊貓稀土有限責任公司 16,055.00 32.41%
2 甘肅稀土集團有限責任公司 3,025.00 6.11%
3 甘肅省工業交通投資公司 3,240.00 6.54%
4 中國華融資產管理股份有限公司 4,415.00 8.91%
5 中國東方資產管理公司蘭州辦事處 3,355.00 6.77%
6 北京有色金屬總院 185.00 0.37%
7 北京運時投資管理有限責任公司 1,655.00 3.34%
8 甘肅省盛華投資有限公司 200.00 0.40%
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序號 股東名稱 認繳出資額 持股比例
9 甘肅省國有資產投資集團有限公司 4,600.00 9.29%
10 中節能新材料投資有限公司 925.00 1.87%
11 金城資本管理有限公司 2,500.00 5.05%
12 安徽鑫世界礦業有限責任公司 1,250.00 2.52%
13 浙江維科創業投資有限公司 1,000.00 2.02%
14 安徽省服裝進出口股份有限公司 750.00 1.51%
15 中興茂投資有限公司 1,800.00 3.63%
16 甘肅省戰略性新興產業投資基金管理有限公司 405.00 0.82%
17 中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司 2,477.50 5.00%
18 安徽匯洋投資有限公司 1,700.00 3.43%
合計 49,537.50 100.00%
3．公司主要資產概況
稀土股份被評估單位是稀土新材料企業，其實物資產的種類主要有：存貨、房屋建筑物、機器設備、電子設備、在建工程等。上述實物資產主要分布在被評估單位工廠及生活區內，實物資產量大、部分固定資產的單位價值較大。具體實物資產類型及特點如下：
（1）存貨
存貨是由庫存原材料、產成品、在產品組成。主要分布在庫房內，種類較多。
庫房保管制度健全，物品按大類堆放整齊，標簽標示正確，進出庫數量登記卡片記錄及時準確。
（2）固定資產―房屋建（構）筑物
企業的房屋建筑物主要為廠房、辦公樓、倉庫等。構筑物主要為：循環水池、回收池、輸煤棧橋、馬路等。
（3）固定資產―設備類資產
設備類資產主要包括機器設備、運輸設備及電子設備。
機器設備主要包括：數字解壓接受機、電磁振動給料機、空壓機、調制器、低壓配電盤、不銹鋼料車、邊墻軸流風機、三氟泵、硬盤錄像機、吸濾盤、冷渣機變頻器、氫氣分析儀、揚液器、工業控制機等。運輸設備主要為各類客車、貨車、轎車、輕卡和辦公用車輛，分布在車管處和各生產及輔助部門。電子設備主要包括：計算機及筆記本等電子辦公設備；打印、復印、傳真機等。
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企業設備定期進行維修，設備保養狀態良好，使用狀態較佳。
（4）在建工程
在建工程包括土建工程、設備安裝工程，為企業尚在建設中或籌建中的項目。
5．財務狀況表及經營成果
財務狀況表（股份公司）
金額單位：人民幣萬元
項目名稱 2017.03.31 2016.12.31
流動資產 182,106.67 177,216.98
非流動資產 134,852.17 135,383.55
其中：可供出售金融資產 37,794.98 37,794.98
長期股權投資 1,892.99 1,892.99
固定資產 83,696.92 82,479.56
在建工程 4,261.20 5,972.82
工程物資 31.26 28.67
無形資產 7,174.82 7,214.55
資產總計 316,958.85 312,600.53
流動負債 42,931.06 39,894.39
非流動負債 13,058.99 12,609.33
負債總計 55,990.06 52,503.72
股東全部權益 260,968.79 260,096.81
經營成果表（股份公司）
金額單位：人民幣萬元
項目名稱 2017年1-3月 2016年
一、營業收入 33,601.03 156,063.99
減：營業成本 31,608.12 149,131.74
營業稅金及附加 45.00 352.58
銷售費用 250.69 1,583.65
管理費用 1838.51 7,209.97
財務費用 174.08 290.69
資產減值損失 -278.25 1,770.90
加：投資收益 209.46 1,349.74
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項目名稱 2017年1-3月 2016年
公允價值變動收益 28.92 -332.18
二、營業利潤 201.25 -3,261.50
加：營業外收入 804.98 2,835.00
減：營業外支出 127.74 583.24
三、利潤總額 878.49 -1,009.73
減:所得稅費用 0.00 1,297.70
四、凈利潤 878.49 -2,307.43
財務狀況表（合并）
金額單位：人民幣萬元
項目名稱 2017.03.31 2016.12.31
流動資產 185,210.78 181,978.03
非流動資產 136,028.03 136,605.25
其中：可供出售金融資產 37,794.98 37,794.98
固定資產 86,183.18 85,019.86
在建工程 4,794.02 6,497.15
工程物資 31.26 28.67
無形資產 7,224.58 7,264.59
資產總計 321,238.81 318,583.28
流動負債 41,204.87 39,977.78
非流動負債 13,058.99 12,609.33
負債總計 54,263.87 52,587.11
股東全部權益 266,974.94 265,996.17
經營成果表（合并）
金額單位：人民幣萬元
項目名稱 2017年1-3月 2016年
一、營業收入 26,216.46 122,795.32
減：營業成本 24,070.02 116,399.97
營業稅金及附加 53.36 382.53
銷售費用 250.69 1,583.97
管理費用 1,875.45 7,304.40
財務費用 173.54 289.61
資產減值損失 -277.73 1,668.27
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項目名稱 2017年1-3月 2016年
加：投資收益 209.46 1,349.74
公允價值變動收益 28.92 -332.18
二、營業利潤 309.50 -3,815.87
加：營業外收入 805.18 2,839.63
減：營業外支出 127.74 583.24
三、利潤總額 986.94 -1,559.48
減:所得稅費用 1.25 1,298.35
四、凈利潤 985.70 -2,857.83
上表中列示的2016年、2017年3月數據業經瑞華會計師事務所（特殊普通合
伙）審計并出具了標準無保留意見審計報告。
（三）評估委托合同約定的其他評估報告使用者
本報告使用者為稀土股份，根據評估委托合同的約定，本報告無其他報告使用者。法律法規另有規定的除外。
（四）委托人和被評估單位的關系
本次評估的委托人與被評估單位為監管機構與被監管單位的關系。
二、評估目的
稀土股份股東擬轉讓股權，需要對稀土股份股東全部權益進行評估，為該經濟行為提供價值參考。
三、評估對象和評估范圍
（一）評估對象
稀土股份于評估基準日的股東全部權益。
（二）評估范圍
評估范圍為稀土股份于評估基準日納入評估范圍的全部資產及負債，其中總資產賬面價值316,958.85萬元，負債賬面價值55,990.06萬元，股東全部權益賬面價值260,968.79 萬元。各類資產及負債的賬面價值見下表：
資產評估申報匯總表
金額單位：人民幣萬元
項目名稱 賬面價值
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項目名稱 賬面價值
流動資產 182,106.67
非流動資產 134,852.17
其中：可供出售金融資產 37,794.98
長期股權投資 1,892.99
固定資產 83,696.92
在建工程 4,261.20
工程物資 31.26
無形資產 7,174.82
資產總計 316,958.85
流動負債 42,931.06
非流動負債 13,058.99
負債總計 55,990.06
股東全部權益 260,968.79
1.委托人和被評估單位已承諾，委托評估對象和評估范圍與經濟行為所涉及
的評估對象和評估范圍一致，上述數據業經瑞華會計師事務所（特殊普通合伙）審計并出具了標準無保留意見審計報告。
2.對企業價值影響較大的單項資產或資產組合的情況
稀土股份被評估單位是稀土新材料企業。主要資產為存貨、長期股權投資、房屋建筑物、機器設備、無形資產，主要資產概況如下：
（1）存貨
存貨是由庫存原材料、產成品、在產品組成。存貨賬面價值為925,165,579.23
元，減值準備37,115,718.30元，存貨凈值為888,049,860.93元。
（2）長期股權投資
稀土股份的長期股權投資單位共三家，分別為甘肅稀土金屬有限責任公司、甘肅稀土精工機電工程有限責任公司、甘肅稀土萬通汽車服務有限公司，均為全資控股子公司，賬面價值18,929,895.81元。
（3）固定資產―房屋建（構）筑物
企業的房屋建筑物主要為廠房、辦公樓、倉庫等。構筑物主要為：循環水池、回收池、輸煤棧橋、馬路等。賬面原值為 373,998,783.33元，賬面凈值為260,423,232.47元。
（4）固定資產―設備類資產
設備類資產主要包括機器設備、運輸設備及電子設備。賬面原值為
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912,805,995.58元，賬面凈值為576,545,966.10元。
（5）在建工程
在建工程包括土建工程、設備安裝工程，為企業尚在建設中或籌建中的項目，賬面價值為42,612,040.73元。
（6）無形資產-土地，共計 11 項，賬面原值 79,456,695.86元，賬面凈值
71,748,184.12元。
3.企業申報的表外資產的情況
被評估單位未申報表外資產。
4.引用其他機構出具的報告情況
本次評估未引用其他評估機構出具的報告。
四、價值類型及其定義
本次評估價值類型為市場價值，本報告書所稱市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。
五、評估基準日
評估基準日是2017年3月31日。
評估基準日是由委托人確定的。
六、評估依據
本次評估工作中所遵循的經濟行為依據、法律法規依據、評估準則依據、資產權屬依據和評估取價依據為：
（一）經濟行為依據
1. 甘國資發改組（2017）73號對甘肅稀土戰略重組的批復。
（二）法律法規依據
1.《中華人民共和國企業國有資產法》（第十一屆全國人大常委會2008年10
月28修訂）；
2.《中華人民共和國公司法》（第十二屆全國人大常委會第六次會議2013年
12月28修正）；
3.《中華人民共和國企業所得稅法》（第十屆全國人大第五次會議2007年3
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月16日頒布）；
4.《中華人民共和國資產評估法》（第十二屆全國人大常委會第二十一次會議2016年7月2日頒布）；
5.《國有資產評估管理辦法》（國務院1991年91號令）；
6.《國有資產評估管理辦法實施細則》（國資辦發[1992]36號）；
7.《關于改革國有資產評估行政管理方式加強資產評估監督管理工作意見的通知》（國辦發[2001]102號）；
8.《財政部關于印發
<國有資產評估項目備案管理辦法>
的通知》（財企
[2001]802號）；
9.《國有資產評估管理若干問題的規定》（財政部第14號令）；
10.《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》（2003年國資委、財政部第3號令）；
11《. 企業國有資產交易監督管理辦法》（國務院國資委、財政部令第32號）；
12.《中華人民共和國土地管理法》（第十屆全國人大常委會第十一次會議2004年8月28日修改）；
13.《中華人民共和國城鎮土地使用稅暫行條例》（國務院令第645號修改）；
14.《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》（財政部令 2011 年第 65
號）；
15.《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》（國務院2007年第512號令）；
16.《房地產估價規范》（GB/T50291-2015）；
17.《城鎮土地估價規程》（GB/T 18508-2014）；
18.其它相關的法律法規文件。
（三）評估準則依據
1.《資產評估準則―基本準則》（財企[2004]20號）；
2.《資產評估職業道德準則―基本準則》（財企[2004]20號）；
3.《資產評估職業道德準則―獨立性》（中評協[2012]248 號）；
4.《資產評估準則―評估報告》（中評協[2007]189號）；
5.《資產評估準則―評估程序》（中評協[2007]189號）；
6.《資產評估準則―業務約定書》（中評協[2007]189號）；
7.《資產評估準則―工作底稿》（中評協[2007]189號）；
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8.《資產評估準則―不動產》（中評協[2007]189號）；
9.《資產評估準則―機器設備》（中評協[2007]189號）；
10.《資產評估準則―企業價值》（中評協[2011]227號）；
11.《評估機構業務質量控制指南》（中評協[2010]214號）；
12.《資產評估價值類型指導意見》（中評協[2007]189號）；
13.《注冊資產評估師關注評估對象法律權屬指導意見》（會協[2003]18號）。
（四）資產權屬依據
1.企業法人營業執照復印件、公司章程復印件；
2.房屋所有權證復印件；
3.機動車行駛證復印件；
4.土地使用證復印件；
5.土地使用權出讓合同復印件；
6.主要設備購置合同、發票，以及有關協議、合同等資料；
7.其他權屬文件。
（五）評估取價依據
1.被評估單位提供的《資產評估申報表》、《收益預測表》；
2.《房屋完損等級及評定標準》（城住字[1984]第678號）；
3.中國建設工程造價信息網 （ http://www.cecn.gov.cn/）、廣聯達指標網
（http://www.gldzb.com/）等造價網站所公布的造價信息；
4.《建設工程監理與相關服務收費管理規定》（發改價格（2007）670號）、《不動產進項稅額分期抵扣暫行辦法》(國家稅務總局公告2016年第15號)；
5.《工程勘察設計收費管理規定》（計價格[2002]10號）；
6.《基本建設財務規則》（中華人民共和國財政部令第81號）；
7.《關于工程勘察設計收費管理規定有關問題的補充通知 》（計辦價格
[2002]1153號）；
8.《中華人民共和國車輛購置稅暫行條例》（國務院令[2000]294號）；
9.《中華人民共和國車輛增值稅暫行條例實施細則》（財政部國稅總局第 50
號令）；
10.《國家發展改革委、財政部關于加強和規范機動車牌證工本費等收費標準北京天健興業資產評估有限公司
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管理有關問題的通知》（發改價格[2004]2831號）；
11.《機電報價手冊和報價》2017年網絡版；
12.《慧聰商情》、《太平洋電腦網》、《中關村在線報價》提供的計算機、辦公自動化設備市場價格；
13.基準日中國銀行匯率表；
14.被評估單位提供的設備購置合同、說明書、發票等資料；
15.企業提供的在建工程付款進度統計資料及相關付款憑證；
16.企業提供的財務報表、審計報告等相關財務資料；
17.企業提供的未來年度經營計劃、盈利預測等資料；
18.企業與相關單位簽訂的原材料購買合同；
19.企業與相關單位簽訂的工程承發包合同；
20.評估人員現場勘察記錄及收集的其他相關估價信息資料；
21.被評估單位提供的原始會計報表、財務會計經營方面的資料、以及有關協議、合同書、發票等財務資料；
22.國家有關部門發布的統計資料和技術標準資料及價格信息資料，以及我公司收集的有關詢價資料和取價參數資料等；
23.評估機構掌握的其它資料。
七、評估方法
（一）評估方法簡介
企業價值評估基本方法包括資產基礎法、收益法和市場法。
企業價值評估中的資產基礎法也稱成本法，是指以被評估企業評估基準日的資產負債表為基礎，合理評估企業各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。
企業價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象價值的評估方法。收益法常用的具體方法包括股利折現法和現金流量折現法。收益法是從企業獲利能力的角度衡量企業的價值，建立在經濟學的預期效用理論基礎上。
企業價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。市場法常用的兩種具體方法是上市北京天健興業資產評估有限公司
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公司比較法和交易案例比較法。
（二）評估方法的選擇
資產基礎法是以資產負債表為基礎，合理評估企業各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法，結合本次評估情況，被評估單位可以提供、評估師也可以從外部收集到滿足資產基礎法所需的資料，可以對被評估單位資產及負債展開全面的清查和評估，因此本次評估適用資產基礎法。
市場法是以現實市場上的參照物來評價評估對象的現行公平市場價值。市場法評估數據直接來源于市場，它具有評估角度和評估途徑直接、評估過程直觀；評估方法以市場為導向，評估結果說服力較強；參考企業與目標企業的價值影響因素趨同，影響價值的因素和價值結論之間具有緊密聯系，其關系可以運用一定方法獲得，相關資料可以搜集。從上述市場法的特點可以看出，確定價值或檢驗價值最好的地方就是市場。評估目標公司一個基本的途徑就是觀察公眾市場并尋求這樣的價格證據：即投資者愿意為類似的公司付出多少價格。由于資本市場上有較多與被評估單位相同或相似行業的上市公司，其市場定價可以作為被評估單位市場價值的參考。中國的資本市場在經過了二十多年的發展，其基本的市場功能是具備的，因此本次評估采用市場法進行評估是完全可行的，而且在國內外的產權交易市場中，各類投資者更傾向于市場法進行估值，因此本次評估適用市場法。
企業價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象價值的評估方法。被評估單位歷史期經營業績波動較大（2016 年企業凈利潤為-2,307.43萬元，2015年771.63萬元，2014年7,038.00萬元），難以合理預測其未來年度收益、風險，故本次評估未采用收益法。
因此，本次評估選用資產基礎法和市場法進行評估。
（三）具體評估方法介紹
1.資產基礎法
企業價值評估中的資產基礎法，是指以被評估單位評估基準日的資產負債表為基礎，合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定評估對象價值的評估方法?，F將被評估單位的各類資產及負債的評估過程說明如下：
(1)流動資產及負債的評估
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流動資產包括貨幣資金、應收票據、應收賬款、預付賬款、其他應收款和存貨；負債包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費、其他應付款、遞延收益。
①貨幣資金
包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金，通過現金盤點、核實銀行對賬單、銀行函證、憑證等，以核實后的價值確定評估值。其中外幣資金按評估基準日的國家外匯牌價折算為人民幣價值。
②應收票據
應收票據指企業因銷售產品或提供勞務等而收到的商業匯票，納入評估范圍的應收票據全部為銀行承兌匯票。對于應收票據，評估人員核對了賬面記錄，查閱了應收票據登記簿，并對票據進行了盤點核對，對于部分金額較大的應收票據，還檢查了相應銷售合同和出庫單（發貨單）等原始記錄。經核實確認無誤的情況下，以核實后的賬面值確認評估值。
③應收賬款和其他應收款
各種應收款項在核實無誤的基礎上，根據每筆款項可能收回的數額確定評估值。對于有充分理由相信全都能收回的，按全部應收款額計算評估值；對于可能收不回部分款項的，在難以確定收不回賬款的數額時，借助于歷史資料和現場調查了解的情況，具體分析數額、欠款時間和原因、款項回收情況、欠款人資金、信用、經營管理現狀等，參照賬齡分析法，估計出這部分可能收不回的款項，作為風險損失扣除后計算評估值；對于有確鑿根據表明無法收回的，按零值計算；賬面上的“壞賬準備”科目按零值計算。
④預付款項
根據所能收回的相應貨物形成資產或權利的價值確定評估值。對于能夠收回相應貨物的或權利的，按核實后的賬面值作為評估值。對于那些有確鑿證據表明收不回相應貨物，也不能形成相應資產或權益的預付賬款，其評估值為零。
⑤存貨
存貨主要包括原材料、委托加工物資、產成品、在產品，對于庫存時間短、流動性強、市場價格變化不大的外購存貨，以核實后的賬面價值確定評估值；對于庫存時間長、流動性差、市場價格變化大的外購存貨按基準日有效的公開市場北京天健興業資產評估有限公司
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價格加上正常的進貨費用確定評估值。
產成品：產成品評估方法有成本法和市場法兩種，本次評估以市場法進行評估，市場法是以其完全成本為基礎，根據其產品銷售市場情況的好壞決定是否加上適當的利潤，或是要低于成本，確定評估值。對于十分暢銷的產品，根據其出廠銷售價格減去銷售費用和全部稅金確定評估值；對于正常銷售的產品，根據其出廠銷售價格減去銷售費用、全部稅金和適當數額的稅后凈利潤確定評估值；對于勉強能銷售出去的產品，根據其出廠銷售價格減去銷售費用、全部稅金和稅后凈利潤確定評估值；對于滯銷、積壓、降價銷售產品，根據其可變現凈值確定評估值。對分期收款發出產品和委托代銷產品，在核查賬簿，原始憑證，合同的基礎上，視同產成品評估；
在產品：對于完工程度較低的在產品、自制半成品，由于工料費用投入時間較短，價值變化不大，按核實后賬面值作為評估值。
⑥負債
對各類負債在查閱核實的基礎上，根據評估目的實現后的被評估單位實際需要承擔的負債項目及金額確定評估值。對于負債中并非實際需要承擔的負債項目，按零值計算。
(2)非流動資產的評估
①長期股權投資
納入本次評估范圍的長期股權投資單位共計3家，全部為全資子公司。
對于全資子公司的長期投資，采用企業價值評估的方法對被投資單位進行整體評估，再按被評估單位持股比例計算長期投資評估值。
②房屋建（構）筑物
本次委估的資產中的生產、辦公用房屋建（構）筑物均位于甘肅省白銀市企業生產廠區及生活廠區內，主要為工業廠房及配套附屬設施，故采用重置成本法進行評估評估。
(A)重置成本法
本次評估采用的重置成本法，重置成本法計算公式為：
評估值=重置價值×成新率
重置全價=含稅建安工程造價＋前期及其它費用＋資金成本
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(a)重置價值的確定
對于委估建（構）筑物采用工程造價估算的方法確定其建安綜合造價。按建(構)筑物的結構類型、使用功能、地域分布進行系統的分類，將相同或相近的建(構)筑物分別編組。對各類建筑物在其結構類型及使用功能的基礎上套用甘肅省建筑安裝工程預算定額(2013)，確定其基準日建筑工程造價。
(b)求取前期及其他費用
前期費用和其他費用是根據國家有關部委、甘肅省、中色協等有關部門公布的，在評估基準日仍然持續使用的各項與建筑工程有關的費用為基礎計算得出。
(c)計算資金成本
資金成本，按合理工期內的貸款利率，資金均勻投入計算，一年至五年（含五年）取4.75%。
(d)對于價值大、重要的建(構)筑物綜合成新率計算公式為：
綜合成新率=年限法成新率×40%+勘察成新率×60%
其中：年限法成新率=(耐用年限－已使用年限)/耐用年限×100%
現場勘察：將影響房屋成新度的主要因素分為三部分：結構部分(基礎、承重構件、非承重構件、屋面、地面)、裝飾部分(門窗、內墻、外墻、天棚)、設備部分(水、電、其他)。通過上述建筑物造價中的3類影響因素各占的權重，確定不同結構形式建筑物各因素的標準分值，根據現場勘察實際情況確定各分類評估分值，根據此分值確定勘察成新率。
(e)評估值=重置全價×綜合成新率
③設備類資產
納入評估范圍的設備類資產包括機器設備、車輛、電子設備三大類。
本次設備類資產評估主要采用重置成本法。重置成本法是通過估算全新設備的更新重置成本，然后扣減實體性貶值、功能性貶值和經濟性貶值，或在確定綜合成新率的基礎上，確定設備資產評估價值的方法。本次評估采用的計算公式為：
評估價值=重置價值×綜合成新率
(A)重置成本的確定
依據基準日的國家稅則，設備資產購置的增值稅可抵扣，估算式如下
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重置成本=設備不含稅購置費+綜合費用+建設期資金成本
(a)機器設備不含增值稅購置價
納入本次評估的設備資產包括通用設備及自主開發的非標設備（萃取槽、容器罐、箱等），因此設備的購價估算依據類型不同、采用不同估算方法；
a) 國產通用設備不含增值稅購置價估算
參考設備國內的市場（廠家或商家）報價、考慮該設備報價的內涵（是否包運費、安裝等）進行估算，對通常市場設備含稅報價估算如下
國產通用設備不含增值稅購置價=設備完稅價/1.17
b)非標設備不含增值稅購置價
非標設備不含增值稅購置價=非標設備完稅價/1.17
c)車輛設備的重置成本
基本計算公式如下：
重置成本（車輛）=該車型的不含增值稅價+車輛購置稅+車輛落戶費用
車輛購置稅=車輛購價/1.17*10%
式中：
車輛的統一購置稅稅率為：不含稅車價的10%；其中，17%為車輛的增值稅稅
率。
d)電子設備重置成本的確定
由于辦公類電子設備是易采購的通用設備，因此該類設備的重置價直接通過網絡、市場詢價確定其重置成本。即
電子設備重置成本=電子設備含稅購價/1.17
(B)綜合相關費用的估算
設備重置過程的綜合費用主要包括：設備在購建過程中需分攤的前期費用（包括勘察設計費、工程監理費、建設單位管理費等）、運雜費、安裝調試費、基礎費等，本次依據新的財稅政策、考慮相關非內容抵扣增值稅后，按不增值稅的計算各項取費的費率值，具體如下：
前期費用率取值如下表（增值稅抵扣后）
序號 名稱 收費基數 收費費 標準文件 備注
率
1 建設單位管理費 建安工程總造價×費率 0.80% 中色協綜字[2008]10號 考慮抵
稅
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序號 名稱 收費基數 收費費 標準文件 備注
率
2 工程監理費 建安工程總造價×費率 0.92% 國家發展改革委、建設部 考慮抵
發改價格[2007]670號 稅
3 可行性研究費 建安工程總造價×費率 0.08% 計投資[1999]1283號 考慮抵
稅
4 環境影響評價費 建安工程總造價×費率 0.01% 計價格[2002]125號 考慮抵
稅
5 勞動安全衛生評價費 建安工程總造價×費率 0.04% 中色協綜字[2008]10號 考慮抵
稅
6水土保持咨詢服務費 建安工程總造價×費率 0.005% 水利部司局函保監 考慮抵
用 (2005)22號 稅
7 勘察設計費 建安工程總造價×費率 2.61% 計價格(2002)10號 考慮抵
稅
8施工圖設計文件審查 建安工程總造價×費率 0.20% 中色協綜字[2008]10號 考慮抵
費 稅
9 招投標代理費 建安工程總造價×費率 0.02% 計價格(2002)1980號 考慮抵
稅
10 工程保險費 建安工程總造價×費率 0.20% 中色協綜字[2008]10號 考慮抵
稅
11 生產準備 建安工程總造價×費率 0.60% 中色協綜字[2008]10號 考慮抵
稅
合計 5.485%
估算中對設備運輸、安裝、基礎的費用測算，主要依據市場報價是否涉及相關內容、或按歷史期被評估單位相關費用實際發生金額與設備購價的比率進行估測，取值中考慮當前增值稅的抵扣影響，對詢價中不涉及相關項目（包運輸或安裝）的設備資產不考慮上述費率。
根據委估設備的類型、設備購建過程及安裝調試的復雜程度等；各項費率取值范圍如下：
運輸費率：1%-2%；
安裝費率：2%-10%；
基礎費率：1%-5%；
資金成本率：2.18%（按一年建設期折半均衡投入考慮，同期的貸款利率：4.35%）。
(C)合成新率的估算
本次評估綜合成新率的估算采用理論成新率法和技術鑒定完好分值法，估算式如下：
綜合成新率=年限法成新率×40%+完好分值法成新率×60%
具體操作時，主要根據現場勘察鑒定所掌握的材料、設備的技術現狀，結合行業特點及有關功能性、經濟性貶值因素，并參考設備的規定使用年限及設備使北京天健興業資產評估有限公司
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用、保養和修理情況綜合確定成新率。具體估算分類如下
(a)使用年限法成新率
a)對大型的機器設備的經濟年限估算如下：
年限法成新率=（經濟壽命年限-已使用的年限）/經濟壽命年限×100%
或：年限法成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%
b)運輸設備的經濟壽命成新率除了考慮車輛的已行駛里程（強制報廢的行駛里程）外，還要考慮車輛已使用年限（國家強制報廢年限）的影響；估算中采用熟低的原則，即：以兩種方法估算后，取較小的比值率。具體如下：
△車輛理論成新率=（車型強制報廢的里程-實際行駛里程）/車型強制報廢的里程×100%
△考慮通常社會辦公客車的實際使用強度約：3萬公里/年，為了便于估測實際車輛資產的尚可使用年限、最大使用年限，則：
最大使用年限=委估車類國家強制報廢里程/該車型的年均使用強度
車輛年限法成新率=（最大可使用年限-實際使用年限）/最大可使用年限
×100%
(b)技術鑒定完好分值法
通過現場檢測，根據設備現時狀態、設備的實際已使用時間、設備的常用負荷率、設備的原始制造質量、維護保養狀況以及完整性等方面，在廣泛聽取設備實際操作人員、維護人員和管理人員意見的基礎上，依據設備結構特點及整機構成的各系統、部件的重要性原則，采取由專家與工程技術人員共同進行技術鑒定、分項打分來確定其成新率。
(c)綜合成新率
對辦公電子設備、生活服務設施等相對經濟壽命短、更新速度快的設備資產，估算中考慮重要性及簡化方法，綜合成新率直接使用年限法成新率進行確定。
對于重點大型的電子設備參照機器設備的綜合成新率的估算方法。
(D)評估值的確定
評估值=重置成本×綜合成新率
④在建工程
在建工程采用成本法評估。為避免資產重復計價和遺漏資產價值，結合在建北京天健興業資產評估有限公司
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工程特點，針對各項在建工程類型和具體情況，采用以下評估方法：
(A) 開工時間距基準日半年內的在建項目，根據其在建工程申報金額，經賬
實核對后，剔除其中不合理支出的余值作為評估值。
(B) 開工時間距基準日半年以上的在建項目，如賬面價值中不包含資本成
本，需加計資金成本。如果賬面值與評估基準日價格水平有較大差異的(例如停建多年的項目)，應根據評估基準日價格水平進行調整工程造價。
⑤土地使用權
根據估價對象的特點、具體條件和項目的實際情況，依據《城鎮土地估價規程》，結合估價對象所在區域的土地市場情況和土地估價師收集的有關資料，分析、選擇適宜于估價對象土地使用權價格的評估方法。
依據《鎮土地估價規程》規定，估價對象設定用途為工業，可以采用基準地價系數修正法、市場比較法、剩余法、收益還原法、成本逼近法等方法評估。
對于已經取得土地使用權證的序號1-9宗地
因為收益還原法適用于有現實收益或潛在收益的土地或不動產估價，估價對象所在區域沒有類似物業出租，無法通過分比較確定客觀的租金水平，因此不采用收益還原法評估。
因為市場比較法主要用于地產市場發達，有充足的具有替代性的土地交易實例的地區。待估宗地所在區域類似交易案例較少，所以不選擇市場比較法評估。
因為剩余法適用于具有投資開發或再開發潛力的土地估價。待估宗地地上有建筑物，宗地所在區域沒有類似物業的銷售，無法確定宗地地上建筑物的售價，所以不選擇剩余法評估。
因為基準地價修正系數法適用于基準地價覆蓋的區域，待估宗地所在區域有基準地價，故本次評估采用基準地價修正系數法；
因為成本逼近法適用于征地資料較詳細的區域，待估宗地所在區域有較詳細的征地資料，故本次評估采用成本逼近法。
綜上所述，本次估價采用基準地價修正系數法和成本逼近法進行評估。
對于尚未取得土地使用權的序號10-11宗地
由于兩宗土地尚為集體土地，本次不予評估，按賬面列示。
2.市場法
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市場法中常用的兩種方法是參考企業比較法和并購案例比較法。
參考企業比較法是指通過對資本市場上與被評估單位處于同一或類似行業的上市公司的經營和財務數據進行分析，計算適當的價值比率或經濟指標，在與被評估單位比較分析的基礎上，得出評估對象價值的方法。
并購案例比較法是指通過分析與被評估單位處于同一或類似行業的公司的買賣、收購及合并案例，獲取并分析這些交易案例的數據資料，計算適當的價值比率或經濟指標，在與被評估單位比較分析的基礎上，得出評估對象價值的方法。
由于難以收集案例的詳細資料及無法了解具體的交易細節，因此案例法較難操作。本次評估選擇參考企業比較法進行評估。
市場法中的參考企業比較法是通過比較與被評估單位處于同一行業的上市公司的公允市場價值來確定委估企業的公允市場價。
被評估單位市場價值=確定的被評估單位價值比率×被評估單位相應指標股權價值最終評估結果=（全投資價值比率×被評估單位相應參數-負息負債）×（1-缺少流動性折扣）+ 非經營性、溢余資產凈值
或：
股權價值最終評估結果=（股權投資價值比率×被評估單位相應參數）×（1-缺少流動性折扣）+非經營性、溢余資產凈值
八、評估程序實施過程和情況
根據國家有關部門關于資產評估的規定和會計核算的一般原則，依據國家有關部門相關法律規定和規范化要求，按照與委托人的評估委托合同所約定的事項，天健興業已實施了對委托人提供的法律性文件與會計記錄以及相關資料的驗證審核，按被評估單位提交的資產清單，對相關資產進行了必要的產權查驗、實地察看與核對，以及財務分析和預測等其他有必要實施的資產評估程序。資產評估的詳細過程如下：
(一)接受委托及準備階段
1.天健興業接受委托人的委托，從事本資產評估項目。在接受委托后，天健興業即與委托人就本次評估目的、評估對象與評估范圍、評估基準日、委托評估資產的特點等影響資產評估方案的問題進行了認真討論。
2.根據委托評估資產的特點，有針對性地布置資產評估申報明細表，并設計北京天健興業資產評估有限公司
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主要資產調查表、主要業務盈利情況調查表等，對被評估單位參與資產評估配合人員進行業務培訓，填寫資產評估清查表和各類調查表。
3.評估方案的設計
依據了解資產的特點，制定評估實施計劃，確定評估人員，組成資產評估現場工作小組。
4.評估資料的準備
收集和整理評估主要設備市場價格信息、評估對象產權證明文件等。
（二）現場清查階段
1.評估對象真實性和合法性的查證
根據委托人及被評估單位提供的資產和負債申報明細，評估人員針對實物資產和貨幣性債權和債務采用不同的核查方式進行查證，以確認資產和負債的真實準確。
對貨幣資金，我們通過查閱日記賬，盤點庫存現金、審核銀行對賬單及銀行存款余額調節表等方式進行調查；
對債權和債務，評估人員采取核對總賬、明細賬、抽查合同憑證等方式確定資產和負債的真實性。
對存貨，評估人員主要依據評估現場工作日的庫存清單對存貨進行了全面盤點，并結合評估基準日至評估現場盤點日的存貨出入庫情況進行了倒推計算，將倒推至評估基準日的存貨數量與存貨的申報數相核對，由此判斷存貨的申報數據真實、可信。
對固定資產調查采用重點和一般相結合的原則，重點調查房屋建筑物、重要設備、車輛等資產。評估人員，查閱了房地產權證、相關設備購置合同發票、主要實物資產的權屬文件等，從而確定資產的真實性。
2.資產實際狀態的調查
設備調查采取全面勘察的原則，在被評估單位管理人員的配合下現場實地對設備、車輛進行盤點。
設備運行狀態的調查采用重點和一般相結合的原則，重點調查企業單位價值量大及重要的設備。主要通過查閱設備的運行記錄，在被評估單位設備管理人員的配合下現場實地觀察設備的運行狀態等方式進行。在調查的基礎上完善重要設北京天健興業資產評估有限公司
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備調查表。
3.實物資產價值構成
根據被評估單位的資產特點，調查其資產價值構成的合理性和合規性。重點核查固定資產賬面金額的真實性、準確性、完整性和合規性。查閱了有關會計憑證、會計賬簿以及設備采購合同等資料。
4.企業收入、成本等生產經營情況的調查
收集被評估單位以前年度損益核算資料，進行測算分析；調查被評估單位現實運行情況及其收入、成本、費用的構成情況及未來發展趨勢，為編制未來現金流預測作準備。
通過收集相關信息，對稀土股份各項業務的市場環境、未來所面臨的競爭、發展趨勢等進行分析和預測。
（三）選擇評估方法、收集市場信息和估算過程
評估人員在現場依據針對本項目特點制定的工作計劃，結合實際情況確定的作價原則及估值模型，明確評估參數和價格標準后，參考企業提供的歷史資料開始評定估算工作。
（四）評估匯總階段
1.評估結果的確定
依據天健興業評估人員在評估現場勘察的情況以及所進行的必要的市場調查和測算，確定委托評估資產的資產基礎法評估結果。
2.評估結果的分析和評估報告的撰寫
按照天健興業規范化要求編制相關資產的評估報告書。評估結果及相關資產評估報告按天健興業規定程序進行三級復核，經簽字資產評估師最后復核無誤后，由項目組完成并提交報告。
3.工作底稿的整理歸檔
九、評估假設
1.交易假設：假定所有待評估資產已經處在交易過程中，評估師根據待評估資產的交易條件等模擬市場進行估價。
2.公開市場假設：公開市場假設是對資產擬進入的市場的條件以及資產在這樣的市場條件下接受何種影響的一種假定。公開市場是指充分發達與完善的市場北京天健興業資產評估有限公司
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條件，是指一個有自愿的買方和賣方的競爭性市場，在這個市場上，買方和賣方的地位平等，都有獲取足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易都是在自愿的、理智的、非強制性或不受限制的條件下進行。
3.持續使用假設：持續使用假設是對資產擬進入市場的條件以及資產在這樣的市場條件下的資產狀態的一種假定。首先被評估資產正處于使用狀態，其次假定處于使用狀態的資產還將繼續使用下去。在持續使用假設條件下，沒有考慮資產用途轉換或者最佳利用條件，其評估結果的使用范圍受到限制。
4.企業持續經營假設：是將企業整體資產作為評估對象而作出的評估假定。
即企業作為經營主體，在所處的外部環境下，按照經營目標，持續經營下去。企業經營者負責并有能力擔當責任；企業合法經營，并能夠獲取適當利潤，以維持持續經營能力。
5.國家現行的有關法律、法規及政策，國家宏觀經濟形勢無重大變化；本次交易各方所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化；除非另有說明，假設企業完全遵守所有有關的法律和法規；
6.假設企業未來將采取的會計政策和編寫此份報告時所采用的會計政策在重要方面基本一致；
7.假設企業在現有的管理方式和管理水平的基礎上，經營范圍、方式與現時方向保持一致；
8.假設稀土股份高新技術企業資格在到期后繼續能夠取得，各項稅負、稅
率、稅收優惠政策無重大變化；
9.評估基準日正在執行的央行利率與在評估預測編制日后的預測期間內無重大變化；
10.無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對企業造成重大不利影響；
評估人員認定這些假設條件在評估基準日時成立，并根據這些假設推論出相應的評估結論。如果未來經濟環境發生較大變化或其它假設條件不成立時，評估結果會發生變化。
本次評估結論在上述假設條件下在評估基準日時成立，當上述假設條件發生較大變化時，簽字資產評估師及本評估機構將不承擔由于假設條件改變而推導出不同評估結論的責任。
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十、評估結論
（一）資產基礎法評估結論
經資產基礎法評估，稀土股份總資產賬面價值為316,958.84萬元，評估價值
為349,249.09萬元，增值額為32,290.25萬元，增值率為10.19%；負債賬面價值
為55,990.05萬元，評估價值為45,994.91萬元，減值額為9,995.14萬元，減值
率為17.85%；股東全部權益賬面價值為260,968.79萬元，評估價值為303,254.18
萬元，增值額為42,285.39萬元，增值率為16.20%。詳見下表：
資產基礎法評估結果匯總表
金額單位：人民幣萬元
項目名稱 賬面價值 評估價值 增減值 增值率%
流動資產 182,106.67 188,665.89 6,559.22 3.60
非流動資產 134,852.17 160,583.20 25,731.03 19.08
其中：長期股權投資 1,892.99 8,352.93 6,459.94 341.26
投資性房地產 - - -
固定資產 83,696.92 95,186.47 11,489.55 13.73
在建工程 4,261.20 4,489.17 227.97 5.35
無形資產 7,174.82 13,487.16 6,312.34 87.98
無形資產―土地使用權 7,174.82 13,487.16 6,312.34 87.98
其他 37,826.24 39,067.47 1,241.23 3.28
資產總計 316,958.84 349,249.09 32,290.25 10.19
流動負債 42,931.06 42,931.06 - -
非流動負債 13,058.99 3,063.85 -9,995.14 -76.54
負債總計 55,990.05 45,994.91 -9,995.14 -17.85
凈資產（所有者權益） 260,968.79 303,254.18 42,285.39 16.20
本次評估未考慮評估增值可能產生的所得稅對股東全部權益價值的影響。
（二）市場法評估結論
采用市場法評估后，稀土股份股東全部權益價值為301,949.73萬元，評估增
值40,980.94萬元，增值率為15.70%。
（三）評估結論的確定
委托評估的股東全部權益價值采用兩種方法得出的評估結果分別為：資產基北京天健興業資產評估有限公司
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產鎳、銅、鈷、鉑族金屬及化工產品、有色金屬深加工產品和材料，同時還大力發展機械制造、工程建設、倉儲物流、技術服務等業務。隨著有色金屬市場價格的正?；嘏瑢е陆鸫瘓F經營業績下滑的因素將逐漸消除，金川集團 2017年1-3月凈利潤383,139,444.21較去年同期凈利潤-840,917,926.09有明顯增長，因此相較于根據被投資企業評估基準日財務報表所有者權益合計乘以投資比例確定評估值，賬面價值(初始投資成本)更能合理反映股權投資價值，故本次評估根據其賬面價值確認為評估值。
（四）納入評估范圍的部分房屋，評估基準日尚未辦理房屋所有權證。為此
被評估單位出具了相關說明，證明該部分無證房屋確實為被評估單位所有，并承諾若該部分房屋產權出現問題愿承擔相應法律責任。本次評估，該部分房屋建筑面積主要依據企業提供的有關測繪結果、圖紙、施工合同、預決算書等資料，并結合評估人員現場勘察確定。
（五）納入評估范圍的地下管線、溝槽等隱蔽工程，考慮到工程的特殊性及
復雜性，評估人員主要通過核對圖紙、施工合同、預決算書、檢測報告、維修記錄、運行記錄等進行現場核實。
（六）企業部分設備（塑料造粒）由于受經營許可的限制，導致成套設備停
運，部分構成設備拆除。本次評估中，由于被評估單位截至目前尚未獲準生產許可的批復，也無明確的設備資產處置、更改技術方案。本次評估估算中不考慮設備資產的前期費率、安裝費等（該設備與現有的生產工藝沒有必然的關聯關系）。
（七）企業部分車間受工藝流程改進，部分生產設備（218 車間老萃取線）
處于停產、部分設備分拆的狀態，本次評估對該類設備資產進行模擬估算中，不考慮前期費的分攤及資金成本的分攤；對不完整的部分進行了必要調減資產價值。
（八）納入本次評估的燒堿廠設備中，部分原有的燒堿制堿工藝設備由于與
現有的電解工藝不相關，且已經相關專業人員確認廢棄使用。本次評估未考慮相關的費用分攤、僅依據設備本體資產的現時質量進行了估測。
（九）被評估單位的部分車輛已到強制報廢的條件，當地車管部門不允許上
路、停止車輛的年檢；本次清查中，被評估單位對上述車輛資產尚未進行報廢處置。將該部分車輛資產或改為廠區自用（如：柯斯達客車及 6臺平板車）、或將北京天健興業資產評估有限公司
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原來的罐車改裝為自卸車。本次評估中對上述車輛的估算未考慮上述變更行為是否與交管強制規定抵觸，對上述車輛按照報廢可回收的價值考慮資產價值。
（十）納入本次評估范圍的高新區庫房東南、主廠區東北角，位于白銀市靖
遠縣劉川鄉吳家川，面積共計為 17,926.72平方米，根據被評估單位與靖遠縣三
灘鄉新田村村名委員會簽訂的《協議書》，兩宗土地為被評估單位取得的農村集體土地，非國有的出讓土地，尚無法辦理土地使用權證，本次評估對該兩宗土地按賬面價值列示。
（十一） 在評估基準日后，至2018年3月30日止的有效期以內，如果資
產數量及作價標準發生較大變化且對評估結論的使用產生較大影響時，應當根據實際情況進行適當調整，而不能直接使用評估結論。
十二、評估報告的使用限制說明
（一）本評估報告只能用于評估報告載明的評估目的和用途；
（二）本評估報告只能由評估報告載明的評估報告使用者使用；
（三）本評估報告需提交國有資產監督管理部門或者企業有關主管部門審
查，備案后方可正式使用；
（四）本評估報告的全部或者部分內容被摘抄、引用或者被披露于公開媒
體，需評估機構審閱相關內容，法律、法規規定以及相關當事方另有約定除外； （五）本評估報告所揭示的評估結論僅對本項目對應的經濟行為有效，評估結論使用有效期為自評估基準日起一年，即評估基準日2017年3月31日至2018年3月30日止。
十三、評估報告日
評估報告日為2017年6月20日。
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